1. No category

＊グローバル投資環境
No.888＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
米国1月雇用統計～過去の雇用者数変化を大幅に上方修正
2015年2月9日作成
＊米国労働省が6日に発表した1月の雇用統計による
と、事業所調査に基づく非農業部門雇用者数は25.7
万人の増加となり、市場予想（22.8万人増）を上回っ
た。なお、最近のリグ数の減少などを背景、石油業界
の雇用削減が懸念されているが、鉱業・林業の雇用
者数は3千人の小幅な減少にとどまっている。また、今
回は昨年1年間の雇用者数変化が遡って修正された
が、とりわけ過去2ヶ月については、11月が35.3万人
増から42.3万人増へ、12月が25.2万人増から32.9
万人増へそれぞれ大幅に引き上げられた。
＊家計調査に基づく失業率は12月の5.6％から5.8％
に上昇したが、労働参加率が12月の62.7％から62.9
％に上昇しているため、失業率の上昇をネガティブに
捉える必要はないだろう。また、12月の雇用統計では
平均時給の減少が懸念材料とされていたが、1月の
平均時給は24.75ドルとなり、12月の24.63ドルから増
加した。
＊最近の市場では、今年半ばが主流となっていたFRB
の利上げ開始時期が後ずれするとの見方が出始めて
いるが、今回の雇用統計を見る限り、労働市場に対す
る見方という観点では、FRBが超低金利を長期間維持
する理由は乏しくなったと思われる。従って、利上げ開
始時期を考察する上では、原油価格の下落がヘッドラ
インインフレだけではく、コアインフレをも多少押し下げ
る方向に働いている点をFRBがどう判断するかが重要
になろう。また、先月のECBの量的緩和決定、カナダ
の利下げに加えて、今月3日にはオーストラリアも利下
げに踏み切るなど、世界の中央銀行の金融政策が緩
和色を強めている中で、一部の米国企業の業績に影
を落とし始めている米ドル高をさらに助長するとみられ
る利上げを行うことの是非を、FRBがどのように考える
かもポイントになると思われる。 （文責：勇崎 聡）
（出所：米国労働省及びFRBより髙木証券作成）
当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる
各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化
等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきま
す。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税
込）1.19664%【2,700円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみを
お支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なりま
す。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきま
す。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、
発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場
合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響に
より上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投
資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担い
ただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発
行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付
書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。 商号等：髙木証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第
20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】 髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/