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２０１５年３月 今月のトピック
ファンド紹介
『スマート・クオリティ・オープン（スマラップ）』
アナリスト 米倉 壯一
2015年3月24日作成
ファンド紹介
アナリスト
米倉
壯一
分散投資
リスク管理
目標リスク水準を明示。
（出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月）
を元にMAB作成。
国内外の株式・債券・
リートの8資産に投資
リターンの追求
投資効率の向上を目指し、
スマートベータ指数連動
型ファンドにも投資。
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⻩⾊マーカーがスマートベータ指数連動型ファンド。
(注）時価総額に応じて銘柄を組み⼊れる従来型の株価指数ではなく、財務指標や株価の変動率などに
着目して銘柄を組み⼊れる株価指数をスマートベータ指数と言う。財務指標などを基準に魅⼒の⾼い銘柄
を組み⼊れる指数に連動した運用であるため、従来型の指数に連動した場合より⾼い収益が得られる可能
性があると言われる。
（出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月）を元にMAB作成。
各ファンドの目標リスク水準を年率標準偏差で記載。
（出所）国際投信投資顧問 販売用資料（ 2015年2月）
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運用会社からのアピールポイント（2015年3月11日インタビューより抜粋）
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ココがポイント
■「貯蓄から投資へ」の導入商品としての位置付け
•想定顧客は「⾼齢の預⾦者を中⼼とする投資初⼼者」。国内外の株式・債券・リートのパッ
シブファンドまたはＥＴＦのみの組⼊れとなっている。目標リスク水準が最も⾼い成⻑型でも
新興国債券と同程度の値動きに抑えている（Ｐ31参照）。
•大きなリスクは取りたくないが、インフレ＋αのリターンを望む顧客には⼊りやすい商品。
1970年代の狂乱物価を経験したシニア世代にとって「インフレへの備え」の勧めはインパク
トがある。
•スマートベータ戦略の採⽤等、リスクを限定しつつ効率的な運⽤を目指す⼯夫が⾒られる。
■シニア世代に優しいアフターフォローへの取り組み
•文字フォントを大きくしたり、グラフや図を使って一目で分かりやすくする等、読む気にさせる報
告書を志向。また、月報の読み方についてHPの動画で紹介しており、⾼齢者に親切な対応がなされ
ている。
■ココに留意
•頻繁な配分変更を⾏わない（原則として年1回実施）ため、短期的な市場動向等に即応する
ファンドではない。コアファンドとして⻑期的な保有を志向する顧客向きである。
•スマートベータ連動型ファンド（ＥＴＦ）は投資初⼼者には馴染みがない。当ファンドの特徴
でもあるため、スマートベータとは何か、から目的、効果まで分かりやすい説明が望まれる。
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主なラップ型投信の概要
ファンド名
投信会社（略称）
スマート・クオリティ・オープン
コア投資戦略ファンド
のむラップ・ファンド
三菱ＵＦＪバランス・イノベーション
（スマラップ）
（コアラップ）
（のむラップ）
[ファーストラップ（ささえ）]
国際投信投資顧問
三井住友トラスト
野村アセットマネジメント
三菱ＵＦＪ投信
ラップ・コンシェルジュ
大和証券投資信託委託
投
国内株式
○(有り)
○
○
○
○
資
国内債券
○(有り)
○
○
○
○
対
外国株式
○(有り)
○
○
○
○
象
外国債券
○(有り)
○
○
○
○
資
リート
○(有り)
○
○
×
×
産
コモディティ
×(無し)
○
×
×
×
その他
×(無し)
○
×
×
×
設定年⽉
2014 年 11 ⽉
2012 年 8 月
2010 年 3 月
2013 年 10 月
2014 年 11 月
運用タイプ
安定型、安定成⻑型、成⻑型
の 3 タイプ
安定型、成⻑型、切替型
の 3 タイプ
保守型、普通型、積極型
の 3 タイプ
年 1 回または年 4 回
年1回
年1回
年1回
年1回
587 億円
3,640 億円
486 億円
480 億円
132 億円
三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券
三井住友信託銀⾏の助言
野村證券の助言
三菱 UFJ 信託銀⾏の助言
大和ファンド・コンサルティング
無し
3.24％
1.08％
2.16％
3.24％
実質の運用管理費
安定型 1.704％±0.1％程度
1.4904％〜1.98186％程度
保守型 1.1664％
債券重視型 1.134％
安定タイプ 1.48％±0.25％程度
用（年率・税込）
安定成⻑型 1.812％±0.1％程度
普通型 1.3284％
上記以外 1.404％
ミドルタイプ 1.71％±0.25％程度
分配頻度
純資産残高
助言・一任
販売⼿数料
（税込上限）
の助言
の助言
成⻑型 1.920％±0.1％程度
販社
債券重視型、株式抑制型、株式 安定タイプ、ミドルタイプ、成⻑タイプ
重視型、新興国投資型の 4 タイプ
の 3 タイプ
三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券、
積極型 1.4904％
三井住友信託銀⾏、常陽銀⾏他
三菱東京 UFJ 銀⾏他
成⻑タイプ 1.94％±0.25％程度
野村證券、⻄⽇本シティ銀⾏、伊予
三菱 UFJ モルガン・スタンレー証券、三 大和証券他
銀⾏他
菱東京 UFJ 銀⾏、三菱 UFJ 信託銀
⾏他
備考
組入れファンドはパッシブ運用
組⼊れファンドはパッシブ運用とアクティ
組⼊れファンドはパッシブ運用
組⼊れファンドはパッシブ運用
計量モデルを用いて資産配分を決定
ブ運用の混合
計量モデルを用いて資産配分を決定
計量モデルを用いて資産配分を決定
株式ではスマートベータ戦略を採用
バンクローンやヘッジファンド等へも投資
各サブファンドはアクティブ運用
純資産残⾼は2015年2月末を基準として算出。
2015年3月10日時点で各運⽤会社HPから⼊⼿した交付目論⾒書を元にMAB作成。
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