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実践で使える！eワラント取引事例 ＆
新商品「カジノ関連銘柄バスケットeワラント」
のご案内
eワラント証券株式会社 投資情報室⻑
小野田 慎
eワラントホームページ www.ewarrant.co.jp
商号等/eワラント証券株式会社 ⾦融商品取引業者
関東財務局⻑（⾦商）第2526号
加入協会/日本証券業協会
© Copyright 2014, eWarrant Japan Securities K.K. All rights reserved.
本資料は情報の提供を目的としており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではなく、将来の投資成果を保証するものでもありません。 本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されておりますが、eワラント証券はその正確性、
完全性に関する責任を負いません。ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いします。 ここに示した内容は、本資料作成日現在のものです。 なお、記載内容は、予告なしに変更されることがあります。
ご注意事項
本資料は、勉強会の為に作成されたものであり、有価証券の取引
その他の取引の勧誘を目的としたものではありません。投資に関する最終
決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料及び
資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましても、お客様の
判断と責任において使用されるものであり、本資料及び資料にある情報の
使用による結果について、当社は何らの責任を負うものではありませんので
ご了解ください。
お客様よりご提示いただきました情報以外で記載しております価格、数値、
金利等は概算値または予測値であり、諸情勢により変化し、実際とは異なる
ことがございます。また、本資料は将来の結果をお約束するものではござい
ません。尚、お取引を締結する際に実際に用いられる価格または数値を表
すものでもございませんので、予めご了承くださいますようお願い申し上げま
す。
カバードワラントのリスクと費用
【カバードワラント取引にかかるリスク】
カバードワラント取引にかかるリスク】
カバードワラントの価格は、原資産の価格およびその変動率、カバードワラントの残存期間、金利変動な
ど、さまざまな要因により変動し、これにより損失が生じるおそれがあります。原資産の価格が一定のま
まであったとしても、カバードワラントの価格が変動するときもあります。カバードワラントの価格変動リス
クは、一般的には原資産よりも高いため、損失を被る可能性も高くなります。カバードワラントにはこのほ
か、信用リスク、流動性リスク、税務に関するリスク、為替変動リスク等があります。
また、カバードワラントは期限付きの有価証券であり、存続期間を過ぎるとその価値がなくなります。カバ
ードワラントを買い付けた後は、転売するか、満期まで保有することになります。満期日においては、コー
ル型ワラントの場合、原資産の価格が権利行使価格を上回っている場合（プット型ワラントは下回ってい
る場合）は満期決済金額（受取り）が出ますが、原資産の価格が行使価格と同価格か、下回っている場
合（プット型ワラントは
合（プット型ワラントは上回っている場合）はカバードワラントの価値はゼロとなります。ただし、最大の損
ワラントは上回っている場合）はカバードワラントの価値はゼロとなります。ただし、最大の損
失額は、カバードワラントの買付に要した金額に限定されます。
【カバードワラント取引の費用】
カバードワラント取引の費用】
カバードワラントの取引手数料は無料ですが、お客様の買付価格と売却価格には価格差（スプレッド）が
あります。
商号等：楽天証券株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第195
関東財務局長（金商）第195号、商品先物取引業者
195号、商品先物取引業者
加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、日本商品先物取引協会
加入協会：日本証券業協会、一般社団法人金融先物取引業協会、日本商品先物取引協会
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本資料は情報の提供を目的としており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではなく、将来の投資成果を保証するものでもありません。 本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されておりますが、eワラント証券はその正確性、
完全性に関する責任を負いません。ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いします。 ここに示した内容は、本資料作成日現在のものです。 なお、記載内容は、予告なしに変更されることがあります。
相場観による使い分け
コール
数日で急上昇
（目安：価格が0.5円以下は避ける）
権利⾏使価格が低めのコール（目安：価
数週間〜数ヵ⽉
格が3円以上）、プラス5倍トラッカー、
でゆっくり上昇
トラッカー
動かない
ニアピン
数週間〜数ヵ⽉ 権利⾏使価格が⾼めのプット（目安：価
でゆっくり下落 格が3円以上）、マイナス3倍トラッカー
数日で急落
プット
（目安：価格が0.5円以下は避ける）
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完全性に関する責任を負いません。ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いします。 ここに示した内容は、本資料作成日現在のものです。 なお、記載内容は、予告なしに変更されることがあります。
取引事例①
中⻑期ブル（強気）
• ゆっくり株価が上昇していくことを想定
• 満期までの期間が⻑く、権利⾏使価格が現在の株価
よりも低いコールを選択
• 満期日前に乗り換える
2013/4/15〜2014/3/11
■ソフトバンク参照原資産価格
終値 4671.13円⇒8152.31円
（+74.5％）
現物株を買うようなイメージ
満期日前に新規銘柄に乗り換え
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■ソフトバンクコール317回
買付価格終値 15.22円
⇒
売却価格終値 44.53円
（+192.6％）
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取引事例②
短期ブル（強気）
• 短期で株価が急騰することを想定
• 権利⾏使価格がやや⾼めのコールを選択
• 株価が権利⾏使価格に近づきさえすればよい
2014/6/13
■日経平均参照原資産価格
14860.50円（始値）
6/13の予定イベント
・日銀⾦融政策決定会合2日目
・経済財政諮問会議で「骨太の方針」素案
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■日経平均コール835回
買付価格始値 0.70円（始値）
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取引事例②
短期ブル（続き）
• 利⾷い・損切りを早くする
2014/6/13
イベント後
利益確定
■日経平均参照原資産価格
14860.50円（始値）
⇒
15102.98円（15:00）
（+1.63％）
⻑く持たない
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■日経平均コール835回
買付価格始値 0.70円（始値）
⇒
売却価格（15:00）0.94円
（+34.3％）
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取引事例③
中期ベア（弱気）
• 株価の下落を想定
• 満期までの期間が⻑く、権利⾏使価格が現在の株価
よりも⾼いプットを選択
• 保有株の保険（ヘッジ）にも利⽤できる
2014/3/31 23：50
3/31 そろそろ下落が怖い
■ソニー参照原資産価格
1959.59円
■ソニープット201回
販売価格 3.01円
1ワラント当たり原資産数 0.01（Ａ）
デルタ -0.55 （Ｂ）
3/31 プットを購入
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ソニー100株をヘッジするには、
100株÷（Ａ）÷（Ｂの絶対値）
≒ 19,000WR
⇒57,190円購入
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取引事例③
中期ベア（続き）
• 株価の評価損をほぼヘッジできた
• 販売価格と買取価格の差（スプレッド）があるので
完全にヘッジはできない
2014/6/16 23：50
6/16 プットを手仕舞い
■ソニー参照原資産価格
1650.98円
3/31から100株保有で
-30,861円の評価損
■ソニープット201回
買取価格 4.52円
3/31から19,000ワラント保有で
28,690円の売却益
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取引事例④
短期ベア（弱気）
• 短期ブルの逆で株価が急落することを想定
• 権利⾏使価格が株価よりやや低めのプットを選択
• 株価が権利⾏使価格に近づきさえすればよい
5/15 取引開始前に
「売り」シグナル
2014/5/15 取引開始前
短期指標OND-STIが「売り」
■日経平均参照原資産価格
5/15 始値 14253.86円
■日経平均プット599回
5/15 始値 1.00円で買付
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取引事例④
短期ベア（続き）
• 利⾷い・損切りを早くする
• 短期指標OND-STIはeワラント証券ホームページ
「無料ツール」にて公開中
5/16 取引開始前に
「買い」シグナル
⇒始値で手仕舞い
2014/5/16 取引開始前
短期指標OND-STIが「買い」
■日経平均参照原資産価格
5/16 始値 14068.86円
■日経平均プット599回
5/16 始値 1.09円で売却（+9.00％）
⻑く持たない
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ニアピンの投資戦略
• 膠着を想定
⇒複数保有して
確率を上げる
• 大変動を想定
⇒両端待ちで
変動を捉える
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現在の株価
？
現在の株価
？
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コード
新商品：カジノ関連銘柄バスケット
構成銘柄名
シーザーズ・エンターテ
インメント
LVS.N
ラスベガス・サンズ
エムジーエム・リゾー
MGM.N
ツ・インターナショナル
WYNN.OQ ウィン・リゾーツ
CZR.OQ
銘柄概要
カジノ運営大手。ラスベガス等で多数のカジノホテル運営
マカオ、シンガポールおよび米国でカジノリゾートの所有・運営
カジノリゾート運営会社。マカオと米国でカジノ・リゾートを運
営
マカオと米国でカジノ・リゾートの所有・運営
6460
セガサミーHD
遊技機事業が主軸事業のひとつ。宮崎のリゾート施設運営会社を
完全子会社持つ
9766
コナミ
主に米国や豪州に向けてカジノ機器およびカジノマネジメントシ
ステムの開発・製造・販売・サービスを⾏う
6418
日本⾦銭機械
貨幣処理機器や遊技場向け機器の開発・製造を⾏う。カジノ⽤紙
幣識別機で世界シェアトップ
6457
グローリー
貨幣処理機のトップメーカー。海外のカジノ等に向けて紙幣整理
機等の販売
4676
フジ・メディア・HD
グループ会社がカジノ建設の候補地のひとつである台場で都市開
発事業を⾏う
9735
セコム
警備請負サービスを中心としたセキュリティサービス事業を展開
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コール3銘柄、プット2銘柄
• カジノ関連銘柄バスケット コールeワラント
• カジノ関連銘柄バスケット プットeワラント
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手数料及びリスクについて
eワラント（カバードワラント）は、対象原資産である株式（上場投資信託等を含む）・株価指数、預託証券、通貨（リンク債
）、コモディティ（リンク債）の価格変動、時間経過（一部の銘柄を除き、 一般に時間経過とともに価格が下落する）や為替相
場（対象原資産が国外のものの場合）など様々な要因が価格に影響を与えるので、投資元本の保証はなく、投資元本のすべてを
失うおそれがあるリスクが⾼い有価証券です。 また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなりま
す（ただし、eワラントの価格が極端に低い場合には、対象原資産の値動きにほとんど反応しない場合があります）。 ニアピン
（カバードワラント）は、対象原資産である株価指数や為替相場の変動や、時間経過（同日内を含む）など様々な要因が価格に
影響を与えるので、元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが⾼い有価証券です。 また、対象原資産に直
接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります。最大受取可能額は1ワラント当たり100円に設定され、満期参照
原資産価格がピン価格から一定価格以上乖離した場合は満期時に価格がゼロになります。 同一満期日を持つ全ての種類のニアピ
ンを購入しても、投資⾦額の全てを回収することができない可能性があります。 トラッカー（カバードワラント）は、対象原資
産である株価指数、通貨（リンク債）、コモディティ（リンク債）の価格変動や為替相場（対象原資産が国外のものの場合）な
ど様々な要因が価格に影響を与える有価証券です。 このため、投資元本の保証がなく、損失が生じるおそれがあります。トラッ
カーの価格は、eワラントに比べると一般に対象原資産の価格により近い動きをします（ただし、レバレッジトラッカーは同方
向または逆方向に増幅されたような値動きとなります）が、任意の二時点間において対象原資産の価格に連動するものではあり
ません。 また、⾦利⽔準、満期日までの予想受取配当⾦及び対象原資産の貸株料等の変動によって、対象原資産に対する投資収
益率の前提が変化した場合には、トラッカーの価格も影響を受けます。 なお、取引時間内であっても取引が停止されることがあ
ります。詳細は、最新の外国証券情報をご参照ください。
eワラント（カバードワラント）は、eワラント・ファンド・リミテッド若しくはゴールドマン・サックス・インターナショナル
が発⾏、eワラント・インターナショナル・リミテッド及びeワラント証券株式会社がマーケット・メイクを⾏っているカバード
ワラントで、オンライン証券のみを通じて取引可能です（eワラント・インターナショナル・リミテッドとの相対取引）。取引
所に上場されているカバードワラントとは異なります。
また、お客様の購入価格と売却価格には価格差（売買スプレッド）があります。
商号等/eワラント証券株式会社 ⾦融商品取引業者 関東財務局⻑(⾦商)第2526号 加入協会/日本証券業協会
1取引あたりの委託手数料は無料（0円）です。
© Copyright 2014, eWarrant Japan Securities K.K. All rights reserved.
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