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THE LEGENDS
OF INVESTMENT
PHILOSOPHY 04
MICRO FINANCE
INVESTMENT
貧困層に誇りを与える「マイクロファイナンス」の威力
I nt e r v i ew by F or b e s Ja pa n
フォーブス ジャパン = インタビュー
2006年にムハマド・ユヌス博士がノーベル平和賞を受賞したことで一躍、世界中から注目を集めるようになった「マイクロファイナンス」。
彼が創業したグラミン銀行は小口投資を通じて、多くの低所得者を貧困から救い出した。そんなユヌス博士に影響を受けた人のひとりに、
ブルーオーチャード・ファイナンスのオマール・カンディール副会長がいる。彼にマイクロファイナンス投資の仕組みと投資哲学を訊いた。
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―マイクロファイナンスの世界に入った
―マイクロファイナンスの仕組みについ
るのが役割です。いわば、資本市場と低
きっかけとは？
て教えてください。
所得者層に融資するMFIとのあいだの「架
オマール・カンディール（以下、OQ）：
OQ：銀行や投資信託といった金融機関
け橋」みたいな存在です。2001 年の創業
私は決して裕福とはいえない環境で育ちま
を利用できない低所得者層を対象にした
以来、50カ国の3000 万人に融資してきま
した。母が兄を学校へ行かせたかったの
金融サービスのことです。世界には、そう
した。
に、銀行からお金を借りることができなか
した人々がたくさんいます。
―融資にはどのような基準が？
ったほどです。だから、いつか世界中の貧
マイクロファイナンスの哲学は至ってシ
OQ：この業界は誕生してから20 年もたっ
しい人々の力になりたいと考えていました。
ンプルです。低所得者層向けに金融サー
ていることもあり、ほかの金融業と同じよ
そんなとき、幸運にもムハマド・ユヌス
ビスを提供することで、商店のオーナーや
うに、規制やビジネス倫理、企業の社会
博士と巡り会ったのです。「マイクロファイ
農家、零細起業家らが経済活動に加われ
的責任などが確立されています。なので、
ナンスの父」である博士に導かれて、16
るようにし、貧困の悪循環から抜け出せる
私たちの仕事はその基準と照らし合わせて、
年ほど前にこの世界に入りました。博士
ようにお手伝いをすることです。それらの
MFI のパフォーマンスを図ることです。
とはこの業界の定義や仕組み、その効果、 人々はまず、小口の資金を融資する地元
弊社ではさまざまな基準を設けています。
そして貧困との闘いなどについて議論しま
のマイクロファイナンス機関（MFI）から
たとえば、融資を希望する者の国ではマイ
した。博士との話し合いを通じて、私はこ
借りてビジネスを始めます。
クロファイナンスに適した法整備がなされ
の業界が堅固なうえ、リスクが低く、大き
我々ブルーオーチャードは投資家側に
ているか？　利益率はどうか？　創業から
な市場になる可能性を秘めていると感じた
近く、機関投資家や国際機関、慈善基金
3 年以上経過しているか？　外部から監査
のです。
団体などから集めた資金をMFIに供給す
を受けているか？　過去 2 年間で、主要な
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金融格付け機関あるいはマイクロファイナ
―融資が焦げ付く心配は？
り、実際のマイクロファイナンス業界はと
ンス専門の格付け機関から肯定的な評価
OQ：すべてのローンにあるように、 融
ても堅実です。その「リスク」というのも、
を受けているか？　こうした基準をクリア
資が焦げ付くこともあります。しかしながら、 多くの場合、国の法システムや為替相場
したMFIには、平均 17カ月間融資します。 多くの人が驚くことに、ブルーオーチャー
の変動によるもので、貧しい人が返済でき
長期融資ではありませんが、低所得者層
ドでは 1％以下という極めて健全な状態で
ないからではありません。彼らは返済する
に行きわたるには充分な期間です。加え
あることが証明されています。
以外に融資を受ける手段がないので、懸
て、国やMFIごとで融資の割合に制限を
マイクロファイナンスの業界規模も20〜
命に働いて返します。
課しています。もちろん、私たちは融資先
30％の割合で成長しています。「リスクが
加えて、低所得者の多くは融資を受け
のMFI の財務状況も細かく確認しています。 高そう」という一般的なイメージとは異な
て働けることに誇りを覚えています。かつ
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01 母国バングラデシュで活動するムハ
マド・ユヌス博士。02 融資の証明書を
見せるインドの女性たち。03 キリマンジ
ャロ地域で暮らす女性たちが、返済集
会を前に紙幣を数える様子。04 マイク
ロファイナンスについて学ぶタンザニア
の女性たち。05 2006年12月に行われ
たノーベル平和賞の授賞式に臨むグラミ
ン銀行創設者ムハマド・ユヌス博士（右）
と、同銀行を代表して出席したモサマト・
タスリマ・ベグムさん（左）
て、私はエジプト人の女性客から手紙を
ねますが、決まって「まずは食べるため。
は自分の投資の社会的な影響についても
受け取ったことがあります。それは「家族
次に借金を返済し、
ビジネスを続けるため」
考慮します。つまり、必ずしも金銭面の理
3 代で物乞いをしていたが、融資のおかげ
という答えが返ってきます。そして誰もが
由からではなく、社会に有為な影響を与え
でビジネスを始めることができた。いまで
「余裕があれば、子供が学校へ通えるよ
は従業員が 8 人もいる」という
うにクツを買う」と言うのです。
ものでした。彼女に融資し
たのは 200エジプトポンド
マイクロファイナンスはた
いま、世界では 1日1ドル以下の生活を
余儀なくされている人々が 13 億人もいます。
んに地元の経済にとどまら
マイクロファイナンスで融資できるのはそ
（約 3,000 円）程度です。 たんに地元の経済にとどまらず、 ず、 教 育、ひいては社
のうちのわずか3 億人で、残りの10 億人
マイクロファイナンスは
興味深いのは、この
教育、ひいては
システムのもとでは女性
社会に大きな影響を
るのです。 貧 困から解
与えるのです
放された人々の視野が広
のほうが男性よりも優れ
たパフォーマンスを見せて
いる点です。事実、私たちの顧
UIG / GETTY IMAGES; AFLO
られるかどうかを考えて決めるのです。
客の多くは女性です。
会に大きな影響を与え
が融資を必要としているのです。
社会を変えるような投資を考えているの
なら、間違いなくいま始めるべきです。
がり、教育レベルも高まれ
ば、国としてもより安定します。
OMAR QANDEEL
―最後に、ご自身の投資哲学について
オマール・カンディール◎ブルーオーチ
―それにはどういう理由があるとお考え
聞かせてください。
ャード・ファイナンスの取締役副会長。
ですか。
OQ：二つあります。まず、私はリスクを
学の学士号、南カリフォルニア大学で地
OQ：家族と子供を養うために必死だから
分散するために特定の地域や業界に集中
でしょう。私は顧客に資金の使い道を尋
して投資することはありません。次に、私
カリフォルニア大学バークレー校で物理
質学の修士号を取得。石油会社やサウ
ジアラビア政府勤務を経て現職。中東や
アフリカ北部への投資を専門としている。
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