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新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ オープン
当ファンドの仕組みは次のとおりです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／不動産投信
2004年９月30日から2024年９月30日（当初、
信託期間
2014年９月30日）まで。
主として安定した収益の確保を目的として、
次いで投資信託財産の長期的な成長をめざし
て運用を行います。不動産投資信託証券（以
運用方針
下、「ＲＥＩＴ」といいます。）の運用指図
にかかる権限は、インベスコ・アドバイザー
ズ・インクに委託します。
主 要 運 用 米国の取引所上場、および店頭市場登録のＲ
対
象 ＥＩＴを主要投資対象とします。
ＲＥＩＴへの投資割合には制限を設けませ
ん。ＲＥＩＴおよび短期金融商品以外には投
組入制限
資を行いません。外貨建資産への投資割合に
は特に制限を設けません。
分配対象額の範囲は、繰越分を含めた配当等
収益と売買益（評価益を含みます。）等の全
額とします。分配金額は、配当収益相当部分
と判断される額を基礎として、安定した収益
分配方針
分配を行うことを目指し、基準価額水準・市
況動向等を勘案して決定します。留保益の運
用については、特に制限を設けず、運用の基
本方針に基づいた運用を行います。
○収益分配金の明細
１万口当たり分配金
愛称：ゼウス
運 用 報 告 書
第112期（決算日
第113期（決算日
第114期（決算日
第115期（決算日
第116期（決算日
第117期（決算日
2014年４月７日）
2014年５月７日）
2014年６月５日）
2014年７月７日）
2014年８月５日）
2014年９月５日）
第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期
75円
75円
75円
75円
75円
75円
１．分配金のお支払いは、決算日から起算して５営業日まで
に開始いたします。
２．自動継続投資契約を結んだ方のお手取り分配金は、決算
日の基準価額（分配落ち）にもとづき、それぞれの口座
に再投資いたしました。
３．分配金は普通分配金に課税されます。
４．元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発
生時に個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特
別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個
別元本となります。
※分配金は、分配後の基準価額と個々の受益者の個別元本と
の差により普通分配金と元本払戻金（特別分配金）にわか
れます。分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る
場合は全額普通分配金となります。分配後の基準価額が個
別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する額が元本払
戻金（特別分配金）、残りの部分が普通分配金となります。
受益者のみなさまへ
毎々格別のお引き立てに預かり、厚くお礼申し
上げます。
さて、ご投資いただいております「新光　ＵＳ－
ＲＥＩＴ　オープン」は、去る2014年９月５日に
第117期の決算を行いましたので、ここに過去
６ヵ月間の運用状況をお知らせいたします。
新 光 投 信 株 式 会 社
東京都中央区日本橋１丁目17番10号
http://www.shinkotoushin.co.jp/
当運用報告書の内容についてのお問い合わせ先
ヘルプデスク 0120-104-694（フリーダイヤル）
受付時間は営業日の午前９時～午後５時です。
(18224-9916)
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目
運用開始10周年のごあいさつ
次
…………………………………………………………
1
……………………………………………………
2
……………………………………………………………
3
ファンドマネージャーのコメント
新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
最近５作成期の運用実績
当作成期中の基準価額と市況の推移
……………………………………………
当作成期中の運用概況と今後の運用方針
１万口当たりの費用明細
……………………………………
……………………………………………………………
当作成期中の売買および取引の状況
……………………………………………
11
11
15
………………………………………………………
15
…………………………………………………………
15
…………………………………………………………………………
16
当作成期中の主要な売買銘柄
利害関係人との取引状況等
投資信託財産の構成
……………………………………………………………………
19
……………………………………
19
…………………………………………………………………………………
20
資産、負債、元本および基準価額の状況
損益の状況
5
……………………
株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
組入資産の明細
4
収益分配金の明細
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………………………………………………………………………
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運用開始10周年のごあいさつ
受益者のみなさまへ
受益者のみなさまにおかれましては、ますますご清栄のこ
ととお慶び申し上げます。
さて、「新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン（愛称：ゼウ
ス）」（以下、「ゼウス」）は、2014年９月30日に設定10周
年を迎え、これもひとえに受益者のみなさまからのご支援の
賜物であると、役職員一同、心より厚くお礼申し上げます。
運用を開始した2004年にはアテネ五輪が開催され、ギリ
シャ神話の神にあやかりファンドの愛称を「ゼウス」としま
した。以後、ゼウスは米国のサブプライムローン問題、リー
マンショック、欧州債務危機など様々な出来事を経験しなが
ら、米国経済の回復、日本でのＲＥＩＴへの認知度の向上な
どを背景に、おかげさまで純資産総額１兆円を超えるファンドに成長することができました。
ゼウスは受益者のみなさまの資産運用の一翼を担うファンドとして、長期的にご投資いただける
ものであると考えております。私たち新光投信は、投資信託を通じて「みなさまの資産運用のより
良きパートナー」であり続けることをめざし、役職員が一丸となって日々全力で業務に取り組んで
まいります。
引き続きみなさまのご期待に沿えるよう尽力してまいる所存ですので、変わらぬご支援のほど、
よろしくお願い申し上げます。
新光投信株式会社
取締役社長
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ファンドマネージャーのコメント
平素より「新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン（愛称：ゼウス）」（以下、「ゼウス」）をご愛顧いただき、
心よりお礼申し上げます。この度、ゼウスは2004年９月に運用を開始してから10周年を迎えました。この間
リーマンショックなどの様々な市場の混乱に直面しながらも成長を続けることができたのは、ゼウスにご投資
いただいた受益者のみなさまからのご支援の賜物であると考えています。
以下では、運用開始以来の基準価額の動きを３つの局面に分けてご説明させていただきます。
基準価額（分配金再投資）の推移
(円)
期間：2004年９月30日（設定日）～2014年９月５日
20,000
18,000
第２局面
※基準価額（分配金再投資）は信託報酬控除
16,000
後の価額です。
14,000
※基準価額（分配金再投資）は、税引前の分
12,000
配金を当ファンドに再投資したとみなして
10,000
計算した理論上のものであり、実際の基準
価額とは異なります。また、分配金再投資
8,000
第１局面
第３局面
時および換金時の費用・税金などは考慮し
6,000
ていません。
4,000
2004/09 2005/09 2006/09 2007/09 2008/09 2009/09 2010/09 2011/09 2012/09 2013/09 (年/月)
第１局面（2004年９月30日～2007年２月８日）
米国経済は、ＦＲＢ（米国連邦準備制度理事会）による継続的な利上げや原油価格の上昇、住宅市場の低迷
などを受けて徐々に減速する展開となりました。しかし、稼働率や賃貸料といった不動産ファンダメンタルズ
の改善に加えて、Ｍ＆Ａ（合併・買収）の活発化などを背景に、米国ＲＥＩＴ市場は上昇基調となりました。
米国金利上昇に伴い、米ドル／円相場は上昇基調となり、設定当初の１米ドル111円台前半から120円台後半
まで米ドル高円安が進みました。
基準価額は米国ＲＥＩＴ市場の上昇と米ドル高円安を受けて上昇基調をたどりました。
第２局面（2007年２月９日～2009年３月９日）
米国のサブプライムローン問題に端を発した信用収縮が深刻化したことで、米国ＲＥＩＴ市場は下落基調と
なりました。さらに2008年９月に米国大手証券会社リーマン・ブラザーズの経営破綻により金融不安が実体経
済に波及すると、一段の下落を見せました。
世界的な金融不安と景気後退に対する懸念から、米ドル／円相場は１米ドル98円台前半へ米ドル安円高が進
みました。
基準価額は米国ＲＥＩＴ市場の急落と米ドル安円高を受けて下落しました。
第３局面（2009年３月10日～2014年９月５日）
積極的な金融支援および景気対策を受けて金融不安が後退し、米国ＲＥＩＴ市場は上昇に転じました。その
後も、米国ＲＥＩＴ市場は欧州債務問題や米国国債の格下げなどを受けて一時的に下げる場面があったものの、
ＦＲＢによる量的緩和などを受けて米国経済が回復基調を強めたほか、商業用不動産市場の回復にともない米
国ＲＥＩＴの業績が拡大したことから上昇基調を維持し高値を更新する動きとなりました。
2011年10月下旬、米ドル／円相場は米国金利の低下を受けて１米ドル75円台後半まで米ドル安円高が進んだ
ものの、その後米国の景気回復と日銀の大胆な金融緩和政策の実施によって米ドル高円安が進み、2014年９月
初め時点では１米ドル105円台半ばでの推移となりました。
基準価額は米国ＲＥＩＴ市場の上昇と米ドル高円安を受けて上昇しました。
設定以来、ゼウスは健全なバランスシート、優良な資産・テナント顧客、長期間のリース契約、規律ある経
営方針を有し、債務返済の資金調達に対する懸念が少ない銘柄に注目して運用を行ってまいりました。
ファンドマネージャー　森内
隆
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
○最近５作成期の運用実績
基
作 成 期
第16作成期
第17作成期
第18作成期
第19作成期
第20作成期
決
算
準
価
額
期
(分配落) 税込み 期 中
分配金 騰落率
円
円
％
88期(2012年４月５日)
4,678
90
4.5
89期(2012年５月７日)
90期(2012年６月５日)
91期(2012年７月５日)
92期(2012年８月６日)
93期(2012年９月５日)
94期(2012年10月５日)
95期(2012年11月５日)
96期(2012年12月５日)
97期(2013年１月７日)
98期(2013年２月５日)
99期(2013年３月５日)
100期(2013年４月５日)
101期(2013年５月７日)
102期(2013年６月５日)
103期(2013年７月５日)
104期(2013年８月５日)
105期(2013年９月５日)
106期(2013年10月７日)
107期(2013年11月５日)
108期(2013年12月５日)
109期(2014年１月６日)
110期(2014年２月５日)
111期(2014年３月５日)
112期(2014年４月７日)
113期(2014年５月７日)
114期(2014年６月５日)
115期(2014年７月７日)
116期(2014年８月５日)
117期(2014年９月５日)
4,554
4,069
4,470
4,368
4,292
4,120
4,160
4,110
4,530
4,781
4,856
5,140
5,436
5,012
4,879
4,721
4,368
4,304
4,485
4,282
4,336
4,234
4,457
4,404
4,393
4,467
4,389
4,333
4,486
90
90
90
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
75
△ 0.7
△ 8.7
12.1
△ 0.6
△ 0.0
△ 2.3
2.8
0.6
12.0
7.2
3.1
7.4
7.2
△ 6.4
△ 1.2
△ 1.7
△ 5.9
0.3
5.9
△ 2.9
3.0
△ 0.6
7.0
0.5
1.5
3.4
△ 0.1
0.4
5.3
FTSE NAREIT All Equity 為
替(米ドル) 投資信託
REITs イ ン デ ッ ク ス
証
券 純資産
(配当込み) 期 中 (仲値) 期 中 組入比率
騰落率
騰落率
％
円
％
％ 百万円
9,905.06
3.5
82.36
1.0
96.1 698,003
10,208.22
9,506.15
10,550.92
10,684.14
10,705.46
10,503.89
10,559.24
10,488.35
11,007.49
11,259.85
11,492.16
11,898.95
12,525.09
11,602.58
11,473.25
11,447.26
10,758.41
11,112.94
11,713.24
11,022.34
11,183.38
11,409.34
12,189.79
12,137.53
12,519.24
12,834.32
12,912.60
12,989.27
13,357.98
3.1
△ 6.9
11.0
1.3
0.2
△ 1.9
0.5
△ 0.7
4.9
2.3
2.1
3.5
5.3
△ 7.4
△ 1.1
△ 0.2
△ 6.0
3.3
5.4
△ 5.9
1.5
2.0
6.8
△ 0.4
3.1
2.5
0.6
0.6
2.8
79.86
78.28
79.94
78.56
78.53
78.58
80.48
81.92
88.07
92.29
93.40
96.94
99.13
100.25
100.36
99.16
99.72
97.25
98.57
102.45
104.64
101.58
102.24
103.20
101.60
102.65
102.20
102.62
105.57
△3.0
△2.0
2.1
△1.7
△0.0
0.1
2.4
1.8
7.5
4.8
1.2
3.8
2.3
1.1
0.1
△1.2
0.6
△2.5
1.4
3.9
2.1
△2.9
0.6
0.9
△1.6
1.0
△0.4
0.4
2.9
96.6
96.4
96.0
94.4
94.8
95.3
97.2
97.3
97.1
96.4
96.8
96.7
96.7
96.7
97.0
97.3
97.5
97.1
97.5
96.9
96.4
97.1
97.4
96.3
96.8
96.5
95.8
96.9
97.6
678,376
601,045
666,266
655,552
612,216
580,645
580,717
566,954
615,896
649,479
689,992
797,805
903,114
897,602
916,165
923,885
901,771
943,551
1,021,272
1,009,399
1,040,143
1,047,505
1,121,135
1,137,693
1,166,624
1,212,601
1,225,416
1,242,487
1,312,530
※基準価額の騰落率は分配金込み。
※FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）、為替（米ドル）は参考指標であり、ベンチマークではありません。以下同じ
です。
※同指標は、当運用報告書作成日現在で発表されている数値を使用しており、過去に遡って修正される場合があります。以下同じです。
※ベンチマークとは、ファンドの運用成果の評価基準（目標基準）となる指標をいい、約款または投資信託説明書（目論見書）において、そ
の旨の記載があるものを指します。
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
○当作成期中の基準価額と市況の推移
決 算 期
年
月
基
日
（期　首）
2014年３月５日
第112期
３月末
（期　末）
2014年４月７日
（期　首）
2014年４月７日
第113期
４月末
（期　末）
2014年５月７日
（期　首）
2014年５月７日
第114期
５月末
（期　末）
2014年６月５日
（期　首）
2014年６月５日
第115期
６月末
（期　末）
2014年７月７日
（期　首）
2014年７月７日
第116期
７月末
（期　末）
2014年８月５日
（期　首）
2014年８月５日
第117期
８月末
（期　末）
2014年９月５日
FTSE NAREIT All Equity
REITs イ ン デ ッ ク ス
騰 落 率 (配当込み) 騰 落 率
円
％
％
4,457
－
12,189.79
－
準
価
額
投資信託
証
券
(仲値)
騰 落 率 組入比率
円
％
％
102.24
－
97.4
為
替(米ドル)
4,412
△1.0
11,996.44
△1.6
102.92
0.7
94.8
4,479
0.5
12,137.53
△0.4
103.20
0.9
96.3
4,404
－
12,137.53
－
103.20
－
96.3
4,483
1.8
12,385.26
2.0
102.61
△0.6
95.4
4,468
1.5
12,519.24
3.1
101.60
△1.6
96.8
4,393
－
12,519.24
－
101.60
－
96.8
4,467
1.7
12,741.20
1.8
101.66
0.1
95.6
4,542
3.4
12,834.32
2.5
102.65
1.0
96.5
4,467
－
12,834.32
－
102.65
－
96.5
4,445
△0.5
12,945.38
0.9
101.36
△1.3
95.0
4,464
△0.1
12,912.60
0.6
102.20
△0.4
95.8
4,389
－
12,912.60
－
102.20
－
95.8
4,470
1.8
13,133.22
1.7
102.85
0.6
95.9
4,408
0.4
12,989.27
0.6
102.62
0.4
96.9
4,333
－
12,989.27
－
102.62
－
96.9
4,469
3.1
13,306.34
2.4
103.74
1.1
96.2
4,561
5.3
13,357.98
2.8
105.57
2.9
97.6
※期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
○当作成期中の運用概況と今後の運用方針
（2014年３月６日から2014年９月５日まで）
Ⅰ．当ファンドの特色
当ファンドは、米国の取引所上場および店頭市場登録の不動産投資信託証券（以下、「ＲＥＩＴ」といいま
す。）を主要投資対象とし、主として安定した収益の確保を目的として、次いで投資信託財産の長期的成長を
目指して運用を行っています。
ＲＥＩＴの運用では、市場平均よりも高い水準の配当収益の確保と長期的な値上がり益の追及に努めること
を前提として、業種動向と企業内容ならびに保有する不動産の価値等についてバランス良く調査し、長期的な
成長性または内在する価値からの割安度を重視して、銘柄の選定を行います。
Ⅱ．運用の概況
当作成期の米国経済は、2014年４－６月期の実質ＧＤＰ（国内総生産）成長率が前期比年率＋4.2％（改定
値）と高い伸びを見せるなど、回復基調がより鮮明になりました。こうした環境の中、ＦＲＢ（米国連邦準備
制度理事会）は資産の買い入れ額を段階的に縮小しました。
米国ＲＥＩＴ市場は、３月のＦＯＭＣ（米国連邦公開市場委員会）後の記者会見でイエレンＦＲＢ議長が量
的緩和終了後６ヵ月程度で利上げを開始する可能性を示唆したことで、早期の利上げ観測が強まり、３月下旬
にかけて軟調に推移しました。しかし、その後同議長が量的緩和の終了後も相当な期間低金利政策を継続する
意向を示し、米国10年国債利回りが低下したことや、商業用不動産の賃貸料や稼働率といった不動産ファンダ
メンタルズが引き続き改善を見せ、米国ＲＥＩＴの四半期決算が良好な結果となったことから、緩やかな上昇
基調となりました。
当作成期のFTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）は＋9.6％となり、Ｓ＆Ｐ500指数
（配当込み）の＋7.7％、ラッセル2000指数（配当込み）の△2.8％を上回る動きとなりました。
為替市場は、ＦＲＢによる利上げ開始時期を巡る思惑や不安定なウクライナ・中東情勢を受けて、値動きの
荒い展開となったものの、米国の景気拡大や早期の利上げ観測の高まりなどを受けて７月下旬以降米ドルが円
に対して大きく上昇し、作成期末時点では105円台半ばでの推移となりました。
このような状況の中、当作成期首に4,457円からスタートした基準価額は、米国ＲＥＩＴ市場が上昇し、米
ドルが円に対して上昇したことから、4,936円（第112期～第117期分配金込み）で当作成期末を迎えました。
収益分配金につきましては、第112期から第117期まで１万口当たり各75円とさせていただき、当作成期間合
計で450円としました。
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Ⅲ．米国ＲＥＩＴおよび為替市況と運用経過
基準価額と市況の推移
FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）の推移
14,000
12,000
11,000
基準価額
インデックス
13,000
10,000
12,000
9,000
11,000
8,000
第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期
7,000
第19作成期末
第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期
第20作成期末
10,000
第19作成期末
第20作成期末
※上記のグラフは、基準価額とインデックスの関係を表わしたもの
で、前作成期末（2014年３月５日）を10,000とした指数で表示し
ております。
※基準価額は、当作成期における分配金（累計）を加算しています。
※インデックスは、FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス
（配当込み）を当社が独自に円換算したものです。
米ドルの対円レートの推移
(円)
110
配当利回りの推移
(％)
7.0
6.0
105
ファンドと参考指数の利回り格差(右軸)
参考指数(左軸)
(％)
3.0
ファンド(左軸)
米国10年物国債利回り(左軸)
2.5
5.0
2.0
4.0
1.5
3.0
1.0
100
95
90
2.0
第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期
85
第19作成期末
第20作成期末
第112期 第113期 第114期 第115期 第116期 第117期
1.0
第19作成期末
0.5
0.0
第20作成期末
※参考指数は、FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配
当込み）。
第112期（2014年３月６日～2014年４月７日）
市況：米国ＲＥＩＴ市場は、２月の雇用者数の伸びが市場予想を上回ったほか、ＦＯＭＣ後の記者会見でイエ
レンＦＲＢ議長が量的緩和終了後６ヵ月程度で利上げを開始する可能性を示唆したことから、中旬にかけて下
落基調となりました。しかし、その後は中国で景気刺激策への期待が高まったほか、イエレンＦＲＢ議長が講
演で緩和的な金融政策が当面必要との認識を示したことから反発し、下落幅を縮める展開となりました。セク
ター別では、米国経済指標の改善を受けて景気動向に敏感なホテル・レジャーＲＥＩＴが堅調に推移しました。
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FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配
当込み）は△0.4％となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込
み）の△0.3％を下回る動きとなったものの、ラッ
セル2000指数（配当込み）の△4.4％を上回る動き
となりました。
為替市場では、米ドルが円に対して上昇しました。
期首１米ドル102円台前半で推移していた米ドル／
円相場は、良好な２月の雇用統計を受けて米ドルが
円に対して上昇したものの、ウクライナ情勢の緊迫
化からリスク回避の動きが強まると、３月中旬にか
けて下落しました。その後はイエレンＦＲＢ議長の
利上げ開始時期を巡る発言や良好な米国経済指標の
発表などを背景に上昇基調となり、期末時点では
103円台前半での推移となりました。
(％)
100
ファンドの業種別比率の推移
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
第112期末 第113期末 第114期末 第115期末
オフィス・産業施設
商業・小売
ホテル・レジャー
複合施設
医療施設
森林
第116期末 第117期末
住居
貸倉庫
インフラストラクチャー
基準価額の変動：期首4,457円からスタートした基準価額は、米国ＲＥＩＴ市場が下落したものの、米ドルは
円に対して上昇したことから、第112期末は4,479円（分配金込み）に値上がりしました。
運用経過：当ファンドは、マーケット・リターンの獲得を目指すと共に、市場平均よりも高い配当利回りの確
保を目的とし、前期末のポートフォリオを引き継ぎ、運用を行いました。当期は商業・小売ＲＥＩＴを新たに
買い付けました。また、第112期末の組入比率は96.3％としました。
第113期（2014年４月８日～2014年５月７日）
市況：米国ＲＥＩＴ市場は米国10年国債利回りの低下などを背景に上昇して始まったものの、中国の景気減速
懸念や冴えない大手企業の１－３月期決算を受けてすぐに反落となりました。しかし、その後発表された決算
や米国経済指標が良好な結果となったほか、企業によるＭ＆Ａ（買収・合併）案件の活発化期待が高まったこ
とから、期末にかけて緩やかな上昇基調となりました。セクター別では、米国10年国債利回りの低下により相
対的に配当利回りの高い医療施設ＲＥＩＴが堅調に推移したほか、良好な決算を発表したインフラストラク
チャーＲＥＩＴの上昇が目立ちました。FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）は＋3.1％
となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込み）の＋0.2％、ラッセル2000指数（配当込み）の△3.9％を上回る動きとな
りました。
為替市場では、米ドルが円に対して下落しました。黒田日銀総裁が金融政策決定会合後の記者会見において、
現時点で追加の金融緩和は考えていないとの見方を示したほか、中国の景気減速懸念が強まったことを受け、
４月中旬にかけて米ドルは円に対して下落しました。その後、良好な米国経済指標や企業の決算発表を受けて
反発したものの、米国10年国債利回りの低下などにより５月上旬に下落した為、期末時点では101円台半ばで
の推移となりました。
基準価額の変動：米ドルは円に対して下落したものの、米国ＲＥＩＴ市場が上昇したことから、第113期末は
4,468円（分配金込み）に値上がりしました。
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運用経過：ホテル・レジャーＲＥＩＴを新たに買い付けました。また、第113期末の組入比率は96.8％としま
した。
第114期（2014年５月８日～2014年６月５日）
市況：５月上旬の米国ＲＥＩＴ市場は、イエレンＦＲＢ議長が議会証言で金融緩和政策の継続が必要との認識
を示したことを好感し、堅調に推移しました。中旬は米国経済指標がまちまちの結果となったほか、ＩＴ関連
株などのモメンタム株が投資家に選好されたことから、やや上昇幅を縮める展開となりました。下旬以降はＦ
ＯＭＣ議事録で金融当局のハト派的な姿勢が改めて示されたことから、再び上昇基調となりました。セクター
別では、良好な１－３月期決算を発表した複合施設ＲＥＩＴやホテル・レジャーＲＥＩＴの上昇が目立ちまし
た。FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）は＋2.5％となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込
み）の＋3.5％を下回ったものの、ラッセル2000指数（配当込み）の＋2.2％を上回る動きとなりました。
為替市場では、米ドルが円に対して上昇しました。欧米の冴えない経済指標の発表を受けて５月中旬にかけ
て下落する場面が見られたものの、３月の日本の経常黒字が予想以上に減少したほか、米国株式市場が堅調に
推移したことから上昇し、期末時点では102円台半ばでの推移となりました。
基準価額の変動：米国ＲＥＩＴ市場が上昇し、米ドルも円に対して上昇したことから、第114期末は4,542円
（分配金込み）に値上がりしました。
運用経過：オフィスＲＥＩＴと商業・小売ＲＥＩＴを売却しました。一方で、商業・小売ＲＥＩＴのサイモ
ン・プロパティー・グループからスピンオフ（分離・独立）したワシントン・プライム・グループが新たに加
わりました。また、第114期末の組入比率は96.5％としました。
第115期（2014年６月６日～2014年７月７日）
市況：ＥＣＢ（欧州中央銀行）による追加の金融緩和政策を受けて世界経済に対する楽観的な見方が強まった
ことから、米国ＲＥＩＴ市場は期初に大きく上昇したものの、イラク情勢の緊迫化により６月半ばにかけては
下落基調となりました。その後17－18日に開催されたＦＯＭＣ終了後の記者会見でイエレンＦＲＢ議長が量的
緩和の終了後も相当な期間低金利政策を継続する意向を改めて示すと持ち直し、結局プラス圏で取り引きを終
えました。セクター別では、景気回復の恩恵を受けるホテル・レジャーＲＥＩＴや住宅関連指標の改善により
森林ＲＥＩＴが堅調に推移しました。一方で、医療施設ＲＥＩＴは下落しました。FTSE NAREIT All Equity
REITs インデックス（配当込み）は＋0.6％となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込み）の＋3.1％、ラッセル2000指
数（配当込み）の＋7.0％を下回る動きとなりました。
為替市場では、米ドルが円に対して下落しました。イラク情勢の緊迫化や一部の冴えない米国経済指標を受
けて、６月末にかけて米ドルは円に対して下落基調となりました。６月の米国雇用者数が大幅な伸びを示した
為、７月初めに反発したものの、期末時点では102円台前半での推移となりました。
基準価額の変動：米国ＲＥＩＴ市場は上昇したものの、米ドルが円に対して下落したことから、第115期末は
4,464円（分配金込み）に値下がりしました。
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運用経過：複合施設ＲＥＩＴを新たに買い付けたほか、ＲＥＩＴの優先証券への投資を開始しました。配当利
回りが高いＲＥＩＴの優先証券を組み入れることで、ポートフォリオ全体の配当利回りの向上に寄与し、運用
の柔軟性が広がるように努めました。森林ＲＥＩＴのレイオニアによるファイバー事業のスピンオフに伴い、
レイオニア・アドバンスド・マテリアルズの株式を受け取った為、速やかに売却しました。また、第115期末
の組入比率は95.8％としました。
第116期（2014年７月８日～2014年８月５日）
市況：ＦＯＭＣ議事録で利上げについて具体的な言及がなかったほか、ウクライナ・中東情勢の緊張が高まっ
たことで米国10年国債利回りが低下基調となった為、米国ＲＥＩＴ市場は７月下旬にかけて緩やかな上昇とな
りました。米国ＲＥＩＴによる４－６月期の決算発表が始まり、概ね良好な結果となったことも相場を押し上
げました。しかし、欧米の冴えない経済指標やアルゼンチンの利払い不履行などを受けて、７月末に大きく下
落した為、前期比ではわずかな上昇に留まりました。セクター別では、良好な決算を受けて住居ＲＥＩＴやイ
ンフラストラクチャーＲＥＩＴが堅調に推移した一方で、森林ＲＥＩＴは下落しました。FTSE NAREIT All
Equity REITs インデックス（配当込み）は＋0.6％となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込み）の△2.2％、ラッセル
2000指数（配当込み）の△6.8％を上回る動きとなりました。
為替市場では、米ドルが円に対して上昇しました。欧米の株式市場が軟調に推移したことで、７月中旬にか
けて米ドルは円に対して下落したものの、４－６月期の米国実質ＧＤＰ成長率が市場予想を上回る伸びとなっ
たことを受けて７月末に急進した為、期末時点では102円台半ばでの推移となりました。
基準価額の変動：米国ＲＥＩＴ市場が上昇し、米ドルも円に対して上昇したことから、第116期末は4,408円
（分配金込み）に値上がりしました。
運用経過：ＲＥＩＴの優先証券を新たに買い付けました。また、第116期末の組入比率は96.9％としました。
第117期（2014年８月６日～2014年９月５日）
市況：不安定なウクライナ情勢を受けて米国ＲＥＩＴ市場は下落して始まったものの、その後は地政学リスク
に対する過度な懸念が後退したほか、米国10年国債利回りが大きく低下した為、８月下旬にかけて上昇基調と
なりました。下旬にジャクソンホールの講演でイエレンＦＲＢ議長が早期の利上げの可能性に言及したことで
やや上昇幅を縮めたものの、欧州の追加金融緩和期待から期末にかけて持ち直す展開となりました。セクター
別では、良好な決算と増配を発表したウェアハウザーが牽引し、森林ＲＥＩＴが堅調に推移しました。一方で、
新規の物件供給量の増加と欧州経済の低迷の影響が懸念された産業施設ＲＥＩＴは上昇幅が限定的でした。
FTSE NAREIT All Equity REITs インデックス（配当込み）は＋2.8％となり、Ｓ＆Ｐ500指数（配当込み）の
＋3.3％、ラッセル2000指数（配当込み）の＋3.9％を下回る動きとなりました。
為替市場では、米ドルが円に対して上昇しました。８月中旬にかけては小動きとなったものの、その後ＦＯ
ＭＣ議事録で早期の利上げの可能性が言及されたほか、日本の内閣改造を機にＧＰＩＦ（年金積立金管理運用
独立行政法人）改革によって資金の一部が海外への投資に向かうとの期待が高まったことから、８月下旬から
期末にかけて米ドルが円に対して上昇し、期末時点では105円半ばでの推移となりました。
基準価額の変動：米国ＲＥＩＴ市場が上昇し、米ドルも円に対して上昇したことから、第117期末は4,561円
（分配金込み）に値上がりしました。
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運用経過：商業・小売ＲＥＩＴの一部を売却し、更生施設などの運営を手がける複合施設ＲＥＩＴを買い増し
したほか、ＲＥＩＴの優先証券を新たに買い付けました。また、第117期末の組入比率は97.6％としました。
Ⅳ．収益分配金
収益分配金につきましては、第112期から第117期まで１万口当たり各75円とさせていただき、当作成期間合
計では450円としました。留保益の運用については、特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行
います。
Ⅴ．今後の運用方針
2014年７月末開催のＦＯＭＣの議事録やイエレンＦＲＢ議長によるジャクソンホールの講演では、今後も想
定以上のペースで労働市場の改善が続いた場合、早期に利上げを行う可能性が示唆されました。一方で、依然
として多くの労働力が活用されていないことから、利上げの開始時期を判断するにあたっては今後更に経済
データを見極める必要があるとの認識が示されました。こうした中、米国ＲＥＩＴ市場は景気の拡大と低水準
に留まるインフレ率を受けて、堅調に推移しています。また、米国10年国債利回りが不安定なウクライナ・中
東情勢と欧州の国債利回り低下などを背景に落ちついた動きを見せていることも上昇の一因となっていますが、
今後の経済指標や金融政策の見通しの変更によっては、国債利回りが上昇し、一時的に不安定となる可能性が
あります。
景気の回復に伴い、米国の商業用不動産市場のファンダメンタルズは良好な状況を継続しています。収益の
安定性や相対的に高い配当利回りを有し、現在のＲＥＩＴ価格のバリュエーションに過熱感はないことから、
米国ＲＥＩＴは引き続き魅力的な投資先であると考えています。
バリュエーション面では、米国ＲＥＩＴが保有する不動産の推定価値に対する米国ＲＥＩＴの価格の水準を
見ますと、９月２日時点の米国ＲＥＩＴの価格は、米国ＲＥＩＴが保有するＮＡＶ（純資産価値）に対して
４％程度のプレミアム水準で取り引きされており、（1990年以降の）長期平均＋3.1％を上回る状況となって
います。
当ファンドでは健全なバランスシート、優良な資産・テナント顧客、長期間のリース契約、規律ある経営方
針を有し、債務返済の資金調達に対する懸念が少ない銘柄を選好しています。セクター別では、不動産ファン
ダメンタルズの改善が見られ、ＲＥＩＴ価格が魅力的な水準にあると考えている、住居や産業施設、商業・小
売、森林ＲＥＩＴを選好しています。また、医療施設ＲＥＩＴは相対的に高い配当利回りを有し、キャッシュ
フローが安定していることから、高位組み入れを維持します。
引き続き、セクター配分を慎重に行い、同じセクター内の他銘柄と比較した相対的な価値に注目し、各銘柄
の投資比率を機動的に変更する方針です。
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○１万口当たりの費用明細
項
(a)
(b)
(c)
(d)
目
信
託
報
酬
（投
信
会
社）
（販
売
会
社）
（受
託
銀
行）
売 買 委 託 手 数 料
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
有 価 証 券 取 引 税
（株
式）
（投 資 信 託 証 券）
保
管
費
用
等
合
計
第112期～第117期
37円
(21)
(14)
( 2)
0
( 0)
( 0)
0
( 0)
( 0)
1
38
※作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追
加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算
出した結果です。
(a）信
託
報
酬＝ 期中の平均基準価額×報酬率×
経過日数
365
期中の売買委託手数料
期中の平均受益権口数
期中の有価証券取引税
(c）有価証券取引税＝
期中の平均受益権口数
期中の保管費用等
(d）保 管 費 用 等＝
期中の平均受益権口数
(b）売買委託手数料＝
※各項目ごとに円未満は四捨五入しております。
○当作成期中の売買および取引の状況（2014年３月６日から2014年９月５日まで）
(1) 株式
決
算
外 国
ア
メ
買
株　数
百株
－
(15,939)
期
リ
カ
第112期～第117期
付
売
金　額
株　数
千米ドル
百株
－
15,939
(61,567)
付
金　額
千米ドル
66,572
※金額は受渡代金。
※（　）内は、増資割当、予約権行使（株式転換）、合併、権利割当等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
(2) 外国投資信託証券
決
算
期
アメリカ
RLJ LODGING TRUST
AMERICAN TOWER CORPORATION
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA INC
HEALTHCARE TRUST OF AMERICA INC
CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA
THE GEO GROUP INC
HEALTH CARE REIT INC-J
SL GREEN REALTY CORP-I
TAUBMAN CENTERS INC-J
REGENCY CENTERS CORP-6
CUBESMART-A
DIGITAL REALTY TRUST INC-F
HEALTH CARE REIT INC-I
買付口数
千口
350
－
877
615
925
943
109
139
93
65
6
18
155
買
第112期～第117期
付 額
売付口数
千米ドル
千口
9,233
12
－
60
12,720
－
7,248
10
31,971
－
34,503
－
2,840
－
3,484
－
2,342
－
1,703
－
180
－
465
－
9,297
－
売
付 額
千米ドル
317
4,895
－
122
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－　－
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決
算
期
HERSHA HOSPITALITY TRUST-B
KIMCO REALTY CORP-K
KILROY REALTY CORP-G
KILROY REALTY CORP-H
LASALLE HOTEL PROPERTIES-H
LASALLE HOTEL PROPERTIES-I
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-D
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-A
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-B
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-C
PUBLIC STORAGE-S
PUBLIC STORAGE-T
REGENCY CENTERS CORP-7
TAUBMAN CENTERS INC-K
VORNADO REALTY TRUST-G
WEYERHAEUSER CO-A
DDR CORP-J
EMPIRE STATE REALTY TRUST INC
BOSTON PROPERTIES INC
SL GREEN REALTY CORPORATION
HIGHWOODS PROPERTIES INC
ALEXANDRIA REAL ESTATE
KILROY REALTY CORP
CORPORATE OFFICE PROPERTIES
PROLOGIS INC
EASTGROUP PROPERTIES
DUKE REALTY CORP
LIBERTY PROPERTY TRUST
PS BUSINESS PARKS INC/CA
KIMCO REALTY CORP
DDR CORPORATION
WEINGARTEN REALTY INVESTORS
REGENCY CENTERS CORPORATION
FEDERAL REALTY INVESTMENT
EQUITY ONE INC
TANGER FACTORY OUTLET CENTER
ACADIA REALTY TRUST
URSTADT BIDDLE-CL A
SIMON PROPERTY GROUP
THE MACERICH COMPANY
CBL & ASSOCIATES PROPERTIES
買付口数
千口
54
295
37
4
97
130
169
69
87
78
245
195
13
135
55
105
128
760
－
－
1,158
－
29
－
－
－
－
997
－
－
2,224
634
－
－
－
－
77
－
－
332
191
買
第112期～第117期
付 額
売付口数
千米ドル
千口
1,457
－
7,004
－
967
－
111
－
2,576
－
3,206
－
4,366
－
1,841
－
2,326
－
1,930
－
6,040
－
4,833
－
328
－
3,317
－
1,401
－
5,897
－
3,239
－
11,557
5
－
51
－
0.8
46,976
9
－
2
1,827
39
－
2,247
－
225
－
13
－
160
37,349
40
－
1
－
182
39,316
6
20,107
11
－
48
－
29
－
43
－
3
2,051
3
－
702
－
39
20,957
36
3,440
6,078
売
付 額
千米ドル
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
81
5,692
78
339
144
2,283
60,132
9,183
824
2,660
1,483
85
4,020
104
329
2,421
3,292
982
128
99
14,290
6,416
2,188
114,982
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
決
算
期
TAUBMAN CENTERS INC
REALTY INCOME CORP
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
EQUITY RESIDENTIAL
AVALONBAY COMMUNITIES INC
UDR INC
CAMDEN PROPERTY TRUST
BRE PROPERTIES -CL A
ESSEX PROPERTY TRUST INC
買付口数
千口
－
2,109
821
357
153
－
129
－
MID-AMERICA APARTMENT
VORNADO REALTY TRUST
COUSINS PROPERTIES INC
WASHINGTON REAL ESTATE INV
HOST HOTELS & RESORTS
LASALLE HOTEL PROPERTIES
HERSHA HOSPITALITY TRUST
PUBLIC STORAGE
SOVRAN SELF STORAGE INC
HCP INC
VENTAS INC
HEALTH CARE REIT INC
HEALTHCARE REALTY TRUST INC
SENIOR HOUSING PROPERTIES
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS
PLUM CREEK TIMBER COMPANY
RAYONIER INC
－
(743)
498
14
－
－
528
1,297
764
－
－
1,565
346
1,294
547
－
578
424
－
EPR PROPERTIES
AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES
BIOMED REALTY TRUST INC
EXTRA SPACE STORAGE INC
CUBESMART
DIAMONDROCK HOSPITALITY CO
DOUGLAS EMMETT INC
DCT INDUSTRIAL TRUST INC
LTC PROPERTIES INC
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC
GOVERNMENT PROPERTIES INCOME TRUST
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST INC-A
139
－
1,304
－
－
－
－
－
284
－
266
－
買
第112期～第117期
付 額
売付口数
売 付 額
千米ドル
千口
千米ドル
－
10
725
91,814
33
1,422
29,058
31
1,095
20,990
46
2,690
20,378
16
2,161
－
98
2,551
8,753
6
418
－
40
2,515
(2,504)
(158,235)
－
22
3,714
(140,255)
35,189
19
1,289
1,546
19
1,952
－
2
22
－
36
889
10,795
58
1,175
45,831
－
－
4,743
13
76
－
41
6,989
－
11
876
63,653
40
1,522
22,224
110
6,680
80,517
50
2,956
13,587
11
278
－
130
2,895
20,566
10
329
18,441
78
3,351
－
78
3,598
(－)
(61,567)
7,720
5
289
－
30
1,109
27,284
15
307
－
3
155
－
44
766
－
5
62
－
5
152
－
136
1,063
11,010
1
60
－
0.3
18
6,700
4
113
－
92
1,558
－　－
13
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
決
算
期
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST
HUDSON PACIFIC PROPERTIES INC
GENERAL GROWTH PROPERTIES INC
WEYERHAEUSER COMPANY
WASHINGTON PRIME GROUP INC
REALTY INCOME CORP-E
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-E
CROWN CASTLE INTERNATIONAL CORP-A
AMERICAN TOWER CORPORATION-A
PUBLIC STORAGE-W
PUBLIC STORAGE-V
PUBLIC STORAGE-R
REALTY INCOME CORPORATION-F
KIMCO REALTY CORPORATION-I
PUBLIC STORAGE-Q
VORNADO REALTY TRUST-L
VORNADO REALTY TRUST-K
PUBLIC STORAGE-U
PUBLIC STORAGE-Y
GENERAL GROWTH PROPERTIES-A
VORNADO REALTY TRUST-J
KIMCO REALTY CORPORATION-J
PUBLIC STORAGE-X
BOSTON PROPERTIES INCKIMCO REALTY CORPORATION-H
DDR CORP-K
PUBLIC STORAGE-O
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA-A
EPR PROPERTIES-F
SUNSTONE HOTEL INVESTORS INC-D
PUBLIC STORAGE-P
EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES-C
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-B
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-C
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-A
PUBLIC STORAGE-Z
DIGITAL REALTY TRUST INC-H
DIGITAL REALTY TRUST INC-E
第112期～第117期
買付口数
買 付 額
売付口数
千口
千米ドル
千口
－
－
11
22
564
3
－
－
2
－
－
184
1,345
25,755
－
(2,871)
(－)
120
3,158
－
186
4,322
－
50
5,161
－
80
8,648
－
395
8,973
－
542
12,652
－
437
11,333
－
206
5,446
－
429
10,829
－
37
981
－
85
1,997
－
202
4,928
－
139
3,371
－
390
10,065
－
100
2,453
－
48
1,292
－
226
5,266
－
325
7,383
－
206
4,862
－
42
1,108
－
89
2,206
－
26
710
－
27
707
－
25
622
－
44
1,152
－
13
362
－
13
337
－
4
112
－
20
501
－
18
514
－
360
9,032
－
25
650
－
20
530
－
売
付 額
千米ドル
392
86
50
5,491
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
－
※金額は受渡代金。
※（　）内は、増資割当、権利割当等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
○株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合
項
目
第112期～第117期
(a) 期 中 の 株 式 売 買 金 額
6,827,296千円
(b) 期中の平均組入株式時価総額
－千円
(c) 売 買 高 比 率 (a)／(b)
－
※(b)は各月末の組入株式時価総額の平均で、月末に残高のない場合は、それぞれを除いて計算しております。
○当作成期中の主要な売買銘柄
(1) 外国株式
第112期～第117期
売
銘
柄
名
１ RAYONIER ADVANCED MATERIALS(アメリカ)
付
株 数 売付金額 売付平均単価
千株
千円
円
1,593 6,827,296
4,283
※金額は受渡代金、単位未満切捨て。
(2) 投資信託証券
第112期～第117期
買
柄
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
付
銘
名
口 数
千口
REALTY INCOME CORP(アメリカ) 2,109
HEALTH CARE REIT INC(アメリカ) 1,294
HCP INC(アメリカ)
1,565
HIGHWOODS PROPERTIES INC(アメリカ) 1,158
LASALLE HOTEL PROPERTIES(アメリカ) 1,297
DDR CORPORATION(アメリカ)
2,224
LIBERTY PROPERTY TRUST(アメリカ)
997
MID-AMERICA APARTMENT(アメリカ)
498
THE GEO GROUP INC(アメリカ)
943
CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA(アメリカ)
925
買付金額
千円
9,420,371
8,255,007
6,524,022
4,812,825
4,735,078
4,075,317
3,829,562
3,607,366
3,567,112
3,307,222
付
口 数 売付金額
千口
千円
CBL & ASSOCIATES PROPERTIES(アメリカ) 6,078 11,963,327
CORPORATE OFFICE PROPERTIES(アメリカ) 2,247 6,158,209
URSTADT BIDDLE-CL A(アメリカ)
702 1,455,760
PROLOGIS INC(アメリカ)
225
945,150
PUBLIC STORAGE(アメリカ)
41
719,309
VENTAS INC(アメリカ)
110
687,580
SIMON PROPERTY GROUP(アメリカ)
39
660,411
BOSTON PROPERTIES INC(アメリカ)
51
585,873
WEYERHAEUSER COMPANY(アメリカ)
184
565,201
AMERICAN TOWER CORPORATION(アメリカ)
60
503,861
銘
売
柄
名
※金額は受渡代金、単位未満切捨て。
○利害関係人との取引状況等
(1) 当作成期中における利害関係人との取引状況
第112期～第117期
区
分
買付額等
Ａ
株
式
投 資 信 託 証 券
為 替 直 物 取 引
百万円
－
107,957
60,808
うち利害関係人
との取引状況Ｂ
百万円
－
－
8,176
Ｂ
Ａ
％
－
－
13.4
売付額等
Ｃ
百万円
6,827
31,108
11,299
うち利害関係人
との取引状況Ｄ
百万円
－
－
8,245
Ｄ
Ｃ
％
－
－
73.0
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
(2) 当作成期中の売買委託手数料総額に対する利害関係人への支払比率
項
目
第112期～第117期
売 買 委 託 手 数 料 総 額(A)
45,383千円
うち利害関係人への支払額(B)
－千円
(B)／(A)
－％
※利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人であり、当作成期における当ファンドに係る利
害関係人とは、みずほ銀行です。
○組入資産の明細
ファンド・オブ・ファンズが組み入れた外貨建ファンドの明細
フ
ァ
ン
ド
名
不動産ファンド
(アメリカ)
RLJ LODGING TRUST
AMERICAN TOWER CORPORATION
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA INC
HEALTHCARE TRUST OF AMERICA INC
CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA
THE GEO GROUP INC
HEALTH CARE REIT INC-J
SL GREEN REALTY CORP-I
TAUBMAN CENTERS INC-J
REGENCY CENTERS CORP-6
CUBESMART-A
DIGITAL REALTY TRUST INC-F
HEALTH CARE REIT INC-I
HERSHA HOSPITALITY TRUST-B
KIMCO REALTY CORP-K
KILROY REALTY CORP-G
KILROY REALTY CORP-H
LASALLE HOTEL PROPERTIES-H
LASALLE HOTEL PROPERTIES-I
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-D
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-A
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-B
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-C
PUBLIC STORAGE-S
PUBLIC STORAGE-T
REGENCY CENTERS CORP-7
TAUBMAN CENTERS INC-K
VORNADO REALTY TRUST-G
WEYERHAEUSER CO-A
DDR CORP-J
EMPIRE STATE REALTY TRUST INC
BOSTON PROPERTIES INC
SL GREEN REALTY CORPORATION
口
数
第20作成期末（2014年９月５日現在）
評
価
額
外 貨 建 金 額
邦貨換算金額
口
4,241,444
3,701,694
877,170
4,074,524
925,634
943,407
109,391
139,116
93,377
65,486
6,849
18,547
155,000
54,977
295,299
37,424
4,522
97,000
130,000
169,682
69,663
87,970
78,306
245,000
195,609
13,523
135,418
55,000
105,000
128,608
2,528,385
3,131,028
72,300
千米ドル
126,607
364,987
13,929
50,727
33,072
35,755
2,803
3,512
2,355
1,722
182
464
9,437
1,457
6,957
964
111
2,553
3,201
4,386
1,816
2,318
1,957
6,076
4,841
328
3,365
1,391
6,079
3,265
41,389
377,821
7,853
千円
13,365,911
38,531,680
1,470,533
5,355,336
3,491,506
3,774,668
295,985
370,833
248,712
181,890
19,254
49,087
996,364
153,861
734,476
101,773
11,767
269,524
338,024
463,059
191,800
244,712
206,669
641,443
511,098
34,648
355,257
146,900
641,812
344,723
4,369,506
39,886,578
829,065
比
率
％
1.0
2.9
0.1
0.4
0.3
0.3
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.1
0.0
0.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.3
3.0
0.1
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
フ
ァ
ン
ド
名
HIGHWOODS PROPERTIES INC
ALEXANDRIA REAL ESTATE
KILROY REALTY CORP
PROLOGIS INC
EASTGROUP PROPERTIES
DUKE REALTY CORP
LIBERTY PROPERTY TRUST
PS BUSINESS PARKS INC/CA
KIMCO REALTY CORP
DDR CORPORATION
WEINGARTEN REALTY INVESTORS
REGENCY CENTERS CORPORATION
FEDERAL REALTY INVESTMENT
EQUITY ONE INC
TANGER FACTORY OUTLET CENTER
ACADIA REALTY TRUST
SIMON PROPERTY GROUP
THE MACERICH COMPANY
CBL & ASSOCIATES PROPERTIES
TAUBMAN CENTERS INC
REALTY INCOME CORP
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
EQUITY RESIDENTIAL
AVALONBAY COMMUNITIES INC
UDR INC
CAMDEN PROPERTY TRUST
ESSEX PROPERTY TRUST INC
MID-AMERICA APARTMENT
VORNADO REALTY TRUST
COUSINS PROPERTIES INC
WASHINGTON REAL ESTATE INV
HOST HOTELS & RESORTS
LASALLE HOTEL PROPERTIES
HERSHA HOSPITALITY TRUST
PUBLIC STORAGE
SOVRAN SELF STORAGE INC
HCP INC
VENTAS INC
HEALTH CARE REIT INC
HEALTHCARE REALTY TRUST INC
SENIOR HOUSING PROPERTIES
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS
PLUM CREEK TIMBER COMPANY
RAYONIER INC
EPR PROPERTIES
口
数
口
4,091,924
161,565
2,449,998
13,785,714
1,066,266
9,826,285
6,859,165
82,696
11,164,498
4,285,573
4,201,143
2,975,437
1,823,086
3,463,140
295,812
1,301,781
5,743,321
5,630,228
1,555,709
833,645
6,985,775
5,439,037
7,082,219
2,590,366
6,021,405
2,173,565
2,110,773
3,296,760
2,902,038
169,450
2,898,766
8,947,599
1,297,820
5,071,702
2,552,836
932,270
7,482,259
7,093,713
8,572,037
4,329,297
7,994,220
3,823,618
5,213,278
4,781,964
1,870,122
第20作成期末（2014年９月５日現在）
評
価
額
外 貨 建 金 額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
173,906
18,359,337
12,831
1,354,620
154,496
16,310,234
559,562
59,072,974
69,008
7,285,252
179,526
18,952,583
245,901
25,959,775
6,742
711,774
261,137
27,568,297
77,397
8,170,848
141,746
14,964,184
170,403
17,989,473
228,232
24,094,466
81,626
8,617,278
10,312
1,088,638
37,322
3,940,090
978,087
103,256,704
371,595
39,229,289
29,387
3,102,421
63,398
6,693,000
311,705
32,906,726
200,374
21,153,496
470,259
49,645,278
400,185
42,247,598
180,943
19,102,175
162,669
17,173,030
409,299
43,209,800
237,333
25,055,324
310,140
32,741,564
2,197
232,018
81,107
8,562,515
201,499
21,272,347
47,461
5,010,487
34,487
3,640,853
444,857
46,963,574
73,295
7,737,760
324,954
34,305,447
467,688
49,373,874
578,869
61,111,269
108,448
11,448,949
180,829
19,090,144
142,085
14,999,981
210,929
22,267,798
162,060
17,108,754
106,185
11,210,006
比
率
％
1.4
0.1
1.2
4.5
0.6
1.4
2.0
0.1
2.1
0.6
1.1
1.4
1.8
0.7
0.1
0.3
7.9
3.0
0.2
0.5
2.5
1.6
3.8
3.2
1.5
1.3
3.3
1.9
2.5
0.0
0.7
1.6
0.4
0.3
3.6
0.6
2.6
3.8
4.7
0.9
1.5
1.1
1.7
1.3
0.9
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
フ
ァ
ン
ド
名
AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES
BIOMED REALTY TRUST INC
EXTRA SPACE STORAGE INC
CUBESMART
DIAMONDROCK HOSPITALITY CO
DOUGLAS EMMETT INC
DCT INDUSTRIAL TRUST INC
LTC PROPERTIES INC
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC
GOVERNMENT PROPERTIES INCOME TRUST
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST INC-A
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST
HUDSON PACIFIC PROPERTIES INC
GENERAL GROWTH PROPERTIES INC
WEYERHAEUSER COMPANY
WASHINGTON PRIME GROUP INC
REALTY INCOME CORP-E
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-E
CROWN CASTLE INTERNATIONAL CORP-A
AMERICAN TOWER CORPORATION-A
PUBLIC STORAGE-W
PUBLIC STORAGE-V
PUBLIC STORAGE-R
REALTY INCOME CORPORATION-F
KIMCO REALTY CORPORATION-I
PUBLIC STORAGE-Q
VORNADO REALTY TRUST-L
VORNADO REALTY TRUST-K
PUBLIC STORAGE-U
PUBLIC STORAGE-Y
GENERAL GROWTH PROPERTIES-A
VORNADO REALTY TRUST-J
KIMCO REALTY CORPORATION-J
PUBLIC STORAGE-X
BOSTON PROPERTIES INCKIMCO REALTY CORPORATION-H
DDR CORP-K
PUBLIC STORAGE-O
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA-A
EPR PROPERTIES-F
SUNSTONE HOTEL INVESTORS INC-D
PUBLIC STORAGE-P
EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES-C
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-B
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-C
口
数
口
2,413,524
6,236,755
251,755
3,526,705
404,539
457,108
10,932,600
794,590
82,600
1,757,300
7,403,400
924,906
1,252,500
184,100
11,266,825
4,217,106
120,000
186,106
50,000
80,000
395,000
542,731
437,419
206,177
429,052
37,262
85,000
202,265
139,436
390,000
100,283
48,287
226,053
325,000
206,317
42,169
89,935
26,960
27,718
25,000
44,000
13,826
13,203
4,284
20,000
第20作成期末（2014年９月５日現在）
評
価
額
外 貨 建 金 額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
95,841
10,117,938
139,266
14,702,389
13,521
1,427,492
66,160
6,984,615
5,432
573,557
13,036
1,376,286
86,695
9,152,445
32,315
3,411,597
5,274
556,864
42,034
4,437,594
144,736
15,279,829
35,655
3,764,111
33,454
3,531,767
4,517
476,945
381,945
40,321,972
81,052
8,556,741
3,152
332,798
4,326
456,797
5,236
552,764
8,969
946,920
9,045
954,933
12,721
1,343,020
11,316
1,194,633
5,403
570,489
10,790
1,139,169
998
105,424
1,993
210,427
4,965
524,218
3,381
356,966
10,097
1,065,950
2,456
259,378
1,273
134,425
5,235
552,699
7,419
783,303
4,823
509,237
1,108
116,992
2,233
235,841
708
74,797
706
74,617
621
65,558
1,177
124,302
361
38,212
341
36,072
112
11,862
507
53,523
比
率
％
0.8
1.1
0.1
0.5
0.0
0.1
0.7
0.3
0.0
0.3
1.2
0.3
0.3
0.0
3.1
0.7
0.0
0.0
0.0
0.1
0.1
0.1
0.1
0.0
0.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.1
0.0
0.0
0.0
0.1
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
フ
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ン
ド
名
口
口
18,719
360,000
25,000
20,595
口
273,260,338
127銘柄
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-A
PUBLIC STORAGE-Z
DIGITAL REALTY TRUST INC-H
DIGITAL REALTY TRUST INC-E
合
計
口
銘
数
柄
数
・
金
額
数＜比 率＞
第20作成期末（2014年９月５日現在）
評
価
額
外 貨 建 金 額
邦貨換算金額
千米ドル
千円
513
54,186
9,010
951,270
643
67,907
527
55,681
千米ドル
千円
12,139,310
1,281,547,037
－
－
比
率
％
0.0
0.1
0.0
0.0
－
＜97.6％＞
※邦貨換算金額は、第20作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
※評価額の単位未満は切捨ててあります。
※比率は、純資産総額に対する割合。
※比率は、小数第２位を四捨五入しています。なお、合計は四捨五入の関係で合わない場合があります。
○投資信託財産の構成
項
投
コ
投
ー
ル
資
目
資
・ ロ ー
信
託
証
ン 等 、
財
産
そ の
総
券
他
額
第20作成期末（2014年９月５日現在）
評
価
額
比
率
千円
％
1,281,547,037
95.3
62,797,321
4.7
1,344,344,358
100.0
※外貨建資産は、作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2014年９月５日における邦貨換
算レートは、１米ドル＝105.57円です。
※外貨建資産の投資信託財産総額に対する比率は、96.8％（1,301,249,552千円）です。
○資産、負債、元本および基準価額の状況
(2014年４月７日現在)(2014年５月７日現在)(2014年６月５日現在)(2014年７月７日現在)(2014年８月５日現在) (2014年９月５日現在)
(A)
(B)
(C)
(D)
項
目
第 112 期 末
第 113 期 末
第 114 期 末
第 115 期 末
第 116 期 末
第 117 期 末
資
産
1,165,316,091,736円 1,193,446,218,178円 1,236,516,252,388円 1,259,682,300,145円 1,273,524,888,697円 1,344,344,358,750円
コール・ローン等
66,173,644,157
62,190,767,117
64,876,001,920
75,294,074,281
62,946,728,603
59,866,831,681
株
式(評価額)
－
－
－
3,875,118,984
－
－
投 資 証 券(評価額)
1,095,381,437,888
1,129,611,502,822
1,170,204,030,276
1,174,398,902,288
1,204,289,081,032
1,281,547,037,670
未
収
入
金
－
805,798,552
－
3,102,441,851
5,130,500,000
1,440,849,346
未 収 配 当 金
3,760,956,595
838,103,445
1,436,167,964
3,011,712,400
1,158,530,714
1,489,592,215
未
収
利
息
53,096
46,242
52,228
50,341
48,348
47,838
負
債
27,623,057,595
26,821,269,338
23,914,496,655
34,265,403,846
31,037,357,891
31,814,045,044
未
払
金
4,703,890,318
3,674,977,382
－
9,967,578,002
6,035,363,128
4,292,321,853
未払収益分配金
19,373,542,300
19,917,305,409
20,357,388,483
20,941,613,217
21,505,170,672
21,943,879,174
未 払 解 約 金
1,913,874,846
1,653,259,528
1,986,285,561
1,586,652,846
1,854,366,057
3,773,032,185
未 払 信 託 報 酬
1,625,672,467
1,569,956,320
1,565,379,601
1,763,428,135
1,636,848,546
1,799,073,622
その他未払費用
6,077,664
5,770,699
5,443,010
6,131,646
5,609,488
5,738,210
純 資 産 総 額(A-B)
1,137,693,034,141
1,166,624,948,840
1,212,601,755,733
1,225,416,896,299
1,242,487,530,806
1,312,530,313,706
元
本
2,583,138,973,435
2,655,640,721,271
2,714,318,464,444
2,792,215,095,717
2,867,356,089,711
2,925,850,556,612
次 期 繰 越 損 益 金 △1,445,445,939,294 △1,489,015,772,431 △1,501,716,708,711 △1,566,798,199,418 △1,624,868,558,905 △1,613,320,242,906
受 益 権 総 口 数
2,583,138,973,435口 2,655,640,721,271口 2,714,318,464,444口 2,792,215,095,717口 2,867,356,089,711口 2,925,850,556,612口
１万口当たり基準価額(C/D)
4,404円
4,393円
4,467円
4,389円
4,333円
4,486円
－　－
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
○損益の状況
自　2014年３月６日 自　2014年４月８日 自　2014年５月８日 自　2014年６月６日 自　2014年７月８日 自　2014年８月６日
至　2014年４月７日 至　2014年５月７日 至　2014年６月５日 至　2014年７月７日 至　2014年８月５日 至　2014年９月５日
項
目
(A) 配 当 等 収 益
受 取 配 当 金
受
取
利
息
(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売
買
益
売
買
損
(C) 信 託 報 酬 等
(D) 当 期 損 益 金(A+B+C)
(E) 前 期 繰 越 損 益 金
(F) 追 加 信 託 差 損 益 金
(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
(G) 計 (D+E+F)
(H) 収 益 分 配 金
次期繰越損益金(G+H)
追加信託差損益金
(配 当 等 相 当 額)
(売 買 損 益 相 当 額)
分配準備積立金
繰 越 損 益 金
第
112 期
6,068,168,701円
7,346,656,252
△　1,278,487,551
2,479,925,256
16,608,496,363
△　14,128,571,107
△　1,650,275,379
6,897,818,578
157,359,924,576
△1,590,330,140,148
(　939,654,549,895)
(△2,529,984,690,043)
△1,426,072,396,994
△　19,373,542,300
△1,445,445,939,294
△1,607,120,543,475
(　922,864,146,568)
(△2,529,984,690,043)
177,792,212,702
△　16,117,608,521
第
113 期
1,345,845,407円
1,346,821,821
△　976,414
16,887,352,798
35,635,060,230
△　18,747,707,432
△　1,595,170,966
16,638,027,239
158,353,381,865
△1,644,089,876,126
(　957,438,163,678)
(△2,601,528,039,804)
△1,469,098,467,022
△　19,917,305,409
△1,489,015,772,431
△1,661,351,540,814
(　940,176,498,990)
(△2,601,528,039,804)
172,710,375,781
△　374,607,398
第
114 期
3,980,820,749円
4,042,570,622
△　61,749,873
37,152,510,991
40,183,360,525
△　3,030,849,534
△　1,589,263,675
39,544,068,065
167,437,068,112
△1,688,340,456,405
(　969,819,616,590)
(△2,658,160,072,995)
△1,481,359,320,228
△　20,357,388,483
△1,501,716,708,711
△1,704,626,367,192
(　953,533,705,803)
(△2,658,160,072,995)
202,909,658,481
－
第
115 期
4,256,118,787円
4,276,955,267
△　20,836,480
△　3,098,250,536
10,489,090,075
△　13,587,340,611
△　1,789,580,544
△　631,712,293
197,244,261,710
△1,742,469,135,618
(　992,485,140,614)
(△2,734,954,276,232)
△1,545,856,586,201
△　20,941,613,217
△1,566,798,199,418
△1,759,222,426,192
(　975,731,850,040)
(△2,734,954,276,232)
195,522,477,310
△　3,098,250,536
第
116 期
1,586,461,027円
1,588,648,093
△　2,187,066
5,203,241,333
20,544,797,510
△　15,341,556,177
△　1,662,693,957
5,127,008,403
188,565,202,649
△1,797,055,599,285
(　1,011,206,467,041)
(△2,808,262,066,326)
△1,603,363,388,233
△　21,505,170,672
△1,624,868,558,905
△1,815,693,413,868
(　992,568,652,458)
(△2,808,262,066,326)
190,824,854,963
－
第
117 期
4,001,493,561円
4,068,672,485
△　67,178,924
63,198,082,789
64,243,322,877
△　1,045,240,088
△　1,824,377,073
65,375,199,277
185,718,766,367
△1,842,470,329,376
(　1,021,948,367,552)
(△2,864,418,696,928)
△1,591,376,363,732
△　21,943,879,174
△1,613,320,242,906
△1,860,025,432,716
(　1,004,393,264,212)
(△2,864,418,696,928)
246,705,189,810
－
・信託報酬等には、消費税相当額を含めて表示しております。
・追加信託差損益金とは、追加設定した金額のうち元本を上下する額を処理する項目で配当等相当額と売買損益相当額にわかれます。
注記事項（運用報告書作成時点では監査未了です。）
・信託財産に係る作成期首元本額、作成期中追加設定元本額及び作成期中一部解約元本額
作成期首元本額　2,515,591,222,223円
作成期中追加設定元本額　839,894,727,750円
作成期中一部解約元本額　429,635,393,361円
・分配金の計算過程
第112期
計算期間末における費用控除後の配当等収益（4,896,638,209円）、費用控除後、繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益（0円）、信
託約款に定める収益調整金（939,654,549,895円）及び分配準備積立金（175,478,713,466円）より分配対象収益は1,120,029,901,570
円（１万口当たり4,335.91円）であり、うち19,373,542,300円（１万口当たり75円）を分配しております。
第113期
計算期間末における費用控除後の配当等収益（1,228,121,790円）、費用控除後、繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益（0円）、信
託約款に定める収益調整金（957,438,163,678円）及び分配準備積立金（174,137,894,712円）より分配対象収益は1,132,804,180,180
円（１万口当たり4,265.64円）であり、うち19,917,305,409円（１万口当たり75円）を分配しております。
第114期
計 算 期 間 末 に お け る 費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益 （ 3,826,980,025 円 ） 、 費 用 控 除 後 、 繰 越 欠 損 金 補 填 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益
（35,353,188,647円）、信託約款に定める収益調整金（969,819,616,590円）及び分配準備積立金（167,800,967,505円）より分配対象
収益は1,176,800,752,767円（１万口当たり4,335.51円）であり、うち20,357,388,483円（１万口当たり75円）を分配しております。
第115期
計算期間末における費用控除後の配当等収益（2,466,538,243円）、費用控除後、繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益（0円）、信
託約款に定める収益調整金（992,485,140,614円）及び分配準備積立金（197,244,261,710円）より分配対象収益は1,192,195,940,567
円（１万口当たり4,269.71円）であり、うち20,941,613,217円（１万口当たり75円）を分配しております。
第116期
計 算 期 間 末 に お け る 費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益 （ 1,197,889,449 円 ） 、 費 用 控 除 後 、 繰 越 欠 損 金 補 填 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益
（893,341,481円）、信託約款に定める収益調整金（1,011,206,467,041円）及び分配準備積立金（191,600,980,122円）より分配対象
収益は1,204,898,678,093円（１万口当たり4,202.11円）であり、うち21,505,170,672円（１万口当たり75円）を分配しております。
第117期
計 算 期 間 末 に お け る 費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益 （ 3,892,943,125 円 ） 、 費 用 控 除 後 、 繰 越 欠 損 金 補 填 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益
（61,482,256,152円）、信託約款に定める収益調整金（1,021,948,367,552円）及び分配準備積立金（185,718,766,367円）より分配対
象収益は1,273,042,333,196円（１万口当たり4,351.01円）であり、うち21,943,879,174円（１万口当たり75円）を分配しております。
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新光　ＵＳ－ＲＥＩＴ　オープン
■ご参考：分配金の計算過程（前ページに文章で記載しているものを、表組みにまとめています。）
〔総　額〕
（単位：円）
項
目
(a)費用控除後の配当等収益
第112期
4,896,638,209
0
939,654,549,895
175,478,713,466
(b)費用控除後等の有価証券売買等損益
(c)収益調整金
(d)分配準備積立金
第113期
1,228,121,790
0
957,438,163,678
174,137,894,712
第114期
3,826,980,025
35,353,188,647
969,819,616,590
167,800,967,505
第115期
第116期
第117期
2,466,538,243
1,197,889,449
3,892,943,125
0
893,341,481
61,482,256,152
992,485,140,614 1,011,206,467,041 1,021,948,367,552
197,244,261,710 191,600,980,122 185,718,766,367
(e)当期分配対象収益(ａ+ｂ+ｃ+ｄ) 1,120,029,901,570 1,132,804,180,180 1,176,800,752,767 1,192,195,940,567 1,204,898,678,093 1,273,042,333,196
(f)分配金
19,373,542,300
19,917,305,409
20,357,388,483
20,941,613,217
21,505,170,672
21,943,879,174
(g)翌期繰越分配対象額(ｅ-ｆ) 1,100,656,359,270 1,112,886,874,771 1,156,443,364,284 1,171,254,327,350 1,183,393,507,421 1,251,098,454,022
(h)受益権総口数(口)
2,583,138,973,435 2,655,640,721,271 2,714,318,464,444 2,792,215,095,717 2,867,356,089,711 2,925,850,556,612
〔１万口当たり〕
（単位：円）
項
目
(a)費用控除後の配当等収益
(b)費用控除後等の有価証券売買等損益
第112期
18.95
第113期
4.62
第114期
14.10
第115期
8.83
第116期
4.18
第117期
13.31
(c)収益調整金
(d)分配準備積立金
0.00
3,637.64
679.32
0.00
3,605.30
655.72
130.24
3,572.97
618.20
0.00
3,554.47
706.41
3.11
3,526.61
668.21
210.13
3,492.82
634.75
(e)当期分配対象収益(ａ+ｂ+ｃ+ｄ)
(f)分配金
(g)翌期繰越分配対象額(ｅ-ｆ)
4,335.91
75.00
4,260.91
4,265.64
75.00
4,190.64
4,335.51
75.00
4,260.51
4,269.71
75.00
4,194.71
4,202.11
75.00
4,127.11
4,351.01
75.00
4,276.01
○収益分配金の明細
表紙をご覧ください。
■分配原資の内訳（１万口当たり・税引き前）
第112期
当期分配金
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額
75
10
65
4,260
（単位：円）
第113期
第114期
75
4
70
4,190
75
14
60
4,260
第115期
75
8
66
4,194
第116期
75
7
67
4,127
第117期
75
15
60
4,276
※単位未満を切捨てしているため、「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計が当期分配金と一致しない場合があります。
＜投資信託約款変更のお知らせ＞
会社法に基づく当社の公告を電子公告の方法によるものとしたため、日本経済新聞に掲載することとしてい
た受益者に対する公告を当社のホームページに掲載する電子公告とする約款変更を行いました。
（効力を生ずる日　2014年３月27日）
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