プレゼンテーション資料 [PDF:1.9MB]
独立行政法人 経済産業研究所（RIETI） BBLセミナー プレゼンテーション資料 2015年1月7日 「世銀グループMIGAからみる 日本企業のアフリカ投資」 本田 桂子 http://www.rieti.go.jp/jp/index.html 世銀グループMIGAからみる日本のアフリカ投資 2015年1月7日 RIETI 本田桂子 1. 日本の対外直接投資先 2. アフリカ投資：思い込みと実状 3. MIGAのアフリカ投資支援 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 2 1 日本の対外直接投資先 －ストックベース (%, 10億米ドル） 1% Canad a 9% オランダ 5% UK 9% 中国 1% 南ア以外の アフリカ 28% 米国 $286 2% Indonesia 3% Bra zil 0% 南ア 6% オーストラリア 総額: $1兆376億ドル 資料: UNCTAD MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 3 2 2010-2012年の対外直接投資合計額 (100万米ドル) 937 35589 699 USD millions 16573 154 9828 China Brazil Thailand Indonesia India Niger Seychelles Ghana Tunisia uganda Kenya Algeria Cote d'Ivoire DRC Morocco Egypt Liberia Mozambiq… 1850 Nigeria 19 17 9 9 7 7 4 4 2 1 1 0 7813 South Africa 7879 Africa 資料: UNCTAD MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 4 3 1. 日本の対外直接投資先 2. アフリカ投資：思い込みと実状 3. MIGAのアフリカ投資支援 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 5 4 アフリカ投資ー思い込みと実状 実状 思い込み エボラが課題なのは３カ国のみ Guinea, LiberiaとSierra Leone アフリカ諸国にとっての最大の危惧は、輸出や投資が思い込みによって 減退する可能性 他地域より高い成長、高リターン 今後3年の成長率は、5％＋ (世銀予測) • • • エボラがア フリカ全体 に蔓延 高成長だか 低リターン 資金調達は 困難 米国企業による投資リターンは、南米14%、アジア15%に対しアフリカ20% (国連調査) 資本市場での起債 ザンビアが４月に $10億米ドル, コートジボワールが７月にCote d’Ivoire $7億5000万ドル、セネガルも7月に $5億ドル,ガーナが9月に $10億ドル + インフラ投資ニーズ大 2013年のインフラ投資総額は$450億米ドル 一方、900億から1,000億米ドルのプロジェクトがウエイティング 豊富な労働力 15 歳から 64歳の人口は、 - 現在5億人強 - 2040年には、11億人と予測され、インドと中国を足したより多くなる MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 6 5 エボラ被害 Source: WHO Ebola Response Roadmap Situation Report, December 3, 2014 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 7 6 GDP 成長率予測 地域 2014年 2015年 2016年 サハラ以南アフリ カ 4.6% 5.2% 5.2% 世界 2.6% 3.2% 3.3% 資料: World Bank, October 2014 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 8 7 ``` アフリカへの対外直接投資で今後留意すべきポイント • サハラ以南アフリカへの対外直接投資： 2014年は2013年より10%減だ が290億米ドルの規模で、プロジェクトもあるが、投資家も多い • ソブリンウェルスファンドの投資: CIC（China Investment Corporation）が 2011 年に南アフリカのShanduka Groupe の20% を2億5000万ドルで買収。シンガポールのTemasekが2013年にタンザニ アにガス田の20%を13億米ドルで取得 (UNCTAD) • 資源価格下落による事業・投資見直し 金属価格下落：Mauritania, Mozambique, Niger, Tanzania、 Zambia (WB) 原油価格：Nigeria等 (WB) MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 9 8 資本市場での起債 ケニア - 20億米ドル調達 80億米ドルの応札 投資家は、米国ベース (68%)、英国ベース (25%) その他欧州(4%), アジア (2%) 、アフリカ (1%) MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP コートジ ボワール - 7億5000万米ドル調達 （ クーポン5.6%） 6倍強の応札 10 9 投資家が憂慮するリスク Source: MIGA-EIU Political Risk Survey 2013 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 11 10 1. 日本の対外直接投資先 2. アフリカ投資：思い込みと実状 3. MIGAのアフリカ投資支援 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 12 11 MIGAの投資先と日本企業へのサポート MIGAが支援した日本の民間投資 家の投資先(100万米ドル) 地域別新規保証額 (10億米ドル) 3 2.56 2.78 0.17 中東・ 北アフリカ 中南米 2.5 0.43 2 1.89 0.54 8 中・東欧 48 アジア 1.46 1.08 1 中東・ 北アフリカ 0.35 0.49 1.5 サハラ以南ア フリカ 1.08 0.83 0.31 1.51 サハラ以南ア フリカ 500 0.55 0.5 0.64 0.34 0.24 FY10 FY11 0 アジア FY12 FY13 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 13 12 MIGAの提供する商品 送金と兌換保証 契約不履行保証 政治リスク保険 収用保証 戦争・内乱保証 国 信用保証 地方政府 国営企業 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 14 13 MIGAの民間投資家のアフリカ投資への支援 31カ国で67 のプロジェクトを支援中 サハラ以南アフリカへの業界別投資 戦争・内乱リスクの高いフラジャイルな国（FCS)は フォーカス 農業・製造業 金融・通信 複雑プロジェクトも多いため、他の国際機関、開発 金融機関や世銀グループの他社との提携も多い 政府との意見の相違や誤解などの課題解決を支 援 民間投資を促すために、政府の予算のマネジメン トやガバナンスなどについて意見を述べることも ある 運輸・水・ 8% 電力・鉱業 8% 24% 60% その他インフラ MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 15 14 MIGAが支援するプロジェクト例 Seawater Desalination Project Active projects in Africa Doraleh Container Terminal - Ghana, Water, 2012 - Djibouti, Transport, 2007 - USD 180Mn, up to 20yrs - USD 430Mn, 10yrs - Equity, Debt, Swap - Equity, Debt, Swap - WCD, TR, Expro, BOC - WCD, TR, Expro, BOC HKB Bridge in Abidjan - Triumph Power Generating Company Ivory Coast, Transport, 2012 - USD 145 Mn, 15yrs - Equity & Debt - WCD, TR, Expro, BOC Azito Power Plant - Kenya, Power, 2013 - USD 114Mn, 12yrs - Debt, Swap - BOC Chobe Agrivision Company - Ivory Coast, Power, 2012 - Zambia, Agribusiness, 2013 - USD 116 Mn, 20yrs - USD 50Mn, 15yrs - Equity - Equity - BOC - WCD, TR, Expro, BOC MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP As of May 31st 2013 16 15 コートジボアールーAzito Energie S.A. Proparco BIO FMO DEG BOAD IFC BICICI Project: Conversion of the Direct Agreement Globeleq, IPS Loans Shareholder Loan Hyundai Engineering & Construction Co. (EPC Contractor) Compagnie Ivoirienne de l’Electricité (Electricity Off-taker) Azito Energie S.A. Azito O&M-affiliated to Globeleq (Operator) Alstom Power Systems SA (Major Maintenance) Irrevocable Instruction to Off-take and Pay Government of Côte d’Ivoire Concession Agreement Obligor Guarantee holder Project enterprise MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP existing Thermal Power Plant from simple-cycle to combined-cycle 20-year power purchase agreement with CIE MIGA cover • Amount: $116.1m • Tenor: 20 years • Issued: December 2012 Gas Sales Agreement Afren, CNR, Foxtrot, Rialto (Gas Producers) 17 16 アンゴラーCambambe Hydropower Plant HSBC BHF Socgen Facility Agent HSBC Loan Project: Expansion of a hydropower dam in Angola Will add 700 megawatts to Angola’s generation capacity. ENE Ministry of Finance MINEA MIGA Cover Operation Ownership • Amount: $512m EPC Contract Funding • Tenor: 13 years • Issued: June 2013 Cambambe Hydropower Dam Odebrecht (EPC) Construction Obligor Guarantee holder Project MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 18 17 ザンビアーChayton Africa Norfund (Norway) 21.8% Zeder/PSG (South Africa) 73.4% Chayton Management 4.8% Project: Master contract for Chayton Africa for investments in farming Equity Chayton Africa 3-year master contract leading to 3 specific investments projects (wheat, maize, soy, and barley) Equity (100%) Commercial Lenders Chobe Agrivision Company Ltd. Project #1 Project #2 Investment Promotion and Protection Agreement MIGA cover on an equity Government of Zambia and Zambia Development Agency investment in Chobe Agrivision Company • Amount: $50m • Tenor: 15 years for specific projects • Issued: May 2010 Project #3 Guarantee holder Project enterprise Obligor MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 19 18 コートジボアールーHenri Konan Bédié Bridge, Abidjan Multilateral Lenders Bouygues FMO Bouygues PAIDF BMCE PAIDF AFC AFC AFC Equity Senior loans Project: Design, construction, and operation of a toll bridge in Abidjan, Cote d’Ivoire First PPP in Cote d’Ivoire since civil war and one of the first in West Africa MIGA covering all private sector participants in transaction on their equity and subordinated loans • Amount : $145m • Tenor: 10-15 years • Issued: June 2012 AfDB, BOAD, ECOWAS Subordinated loans Senior loans Local Equity Providers Total CI Banque Nationale d’Investissement SOCOPRIM S.A. Government of Côte d’Ivoire Concession Agreement with Minimum Revenue Guarantee Guarantee holder Project enterprise Obligor Note: PAIDF = Pan African Infrastructure Development Fund; AFC = Africa Finance Corporation, FMO = Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V.; BMCE = BMCE Bank International Plc MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 20 19 ケニアーThika Power Melec Power Gen (BVI) Minority investor Project: Construction of a heavy Govt. of Kenya Letter of Support fuel-oil plant near Nairobi (87 MW) Indemnity Equity 20-year power purchase Guarantee Thika Power Ltd. (project enterprise) AfDB L/C Power Purchase Agreement EPC MAN Diesel + Melec Power Gen L/C Bank KPLC Reimbursement agreements ABSA Capital agreement with Kenya Power and Lighting Co. MIGA cover on a loan from ABSA • • • Amount: $62m Tenor: 15 years Issued: May 2012 O&M contract MAN Diesel + Turbo France SAS Guarantee holder Project enterprise Obligor MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 21 20 日本企業による付加価値のポテンシャル （億米ドル） 資金調達済 投資等効率アップ で資金調達が不要 要資金調達 $450 アフリカ政府の 資金 65% ODA 14% $170 $ 310 民間投資 21% $930 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 22 21 新規保証額 (100万米ドル, 会計年度 ７月ー６月) 3,500 3,000 信用保証 政治リスク 2,500 2,000 1,500 1,000 500 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 1988：MIGA設立 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 融資のみにも政治リ スク提供開始 信用 保証 開始 一部国営 企業への 信用保証 開始 23 22 保証残高 (100万米ドル, 会計年度 ７月ー６月) 14,000 信用保証 NH 12,000 政治リスク PRI 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 1988：MIGA設立 MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 融資のみにも政治リ スク提供開始 信用 保証 開始 一部国営 企業への 信用保証 開始 24 23 MIAGの2014年度のプロジェクトによる開発効果 電力への アクセス 2,600 万人 投資国での 物品購入 5億9700万 ドル 新規保証 $3.2 billion 雇用 総投資 7,635 $5.8 people billion 投資国への 納税・支払 4億6200万 ドル MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 25 24 miga.org miga-twitter miga-linkedin INSURING INVESTMENTS ENSURING OPPORTUNITIES MULTILATERAL INVESTMENT GUARANTEE AGENCY WORLD BANK GROUP 26 25
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