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ご参考資料
2015年2月10日
マーケットフォーカス （オーストラリア市場） 2015年2月号
市場概況･今後の見通し
【1 月の市場概況】（為替市場＜豪ドル/円＞・債券市場）
豪ドル/円は、円高・豪ドル安となりました。
豪ドル/円は、欧州情勢への懸念や銅や鉄鉱石などの商品価格の下落、カ ナダの利下
げなどを受けたRBA（オーストラリア準備銀行）による利下げ観測の高まりなどから、約
10ヵ月ぶりの安値となる92円台前半まで下落しました。
豪10年国債利回りは、低下（価格は上昇）しました。
豪10年国債利回りは、原油や鉄鉱石などの商品価格の下落やRBAの追加利下げ観測
の高まりなどを受けて、過去最低水準である2.4％台半ばに低下しました。
為替市場・債券市場の推移（2010年1月末～2015年1月末）
（円）
（米ドル）
120
1.2
110
1.1
100
1
90
0.9
80
豪ドル/円（左軸）
豪ドル/米ドル（右軸）
70
60
10/1
11/1
12/1
13/1
0.8
0.7
0.6
15/1
14/1
（年/月）
（％）
7
10年国債利回り
6
【今後の見通し】（為替市場＜豪ドル/円＞・債券市場）
5
オーストラリアでは、中国の資源需要の鈍化や鉄鉱石など商品価格※1 の下落により輸
出の伸びは鈍化しているものの、低金利を背景に住宅市場は堅調に推移しています。今
後も堅調な住宅投資などが景気の下支えとなりますが、中国の景気減速や資源価格の
下落とそれに伴う交易条件の悪化、失業率※2 の高止まりなどが重石となることから、景気
は緩やかな回復にとどまる見込みです。RBAは2月の政策決定会合で政策金利※3 を
0.25％引き下げました。（※1：4ページ目の右図参照、※2：3ページ目の左図参照、※3：4
ページ目の左図参照）
4
豪ドル/円は、豪景気が概ね底堅く推移しているものの、中国景気や資源価格の先行き
不透明感がくすぶり続けることや、更なるRBAの追加利下げ観測などを受けて、上値が重
い展開を見込みます。
3
2
10/1
11/1
12/1
13/1
14/1
15/1
（年/月）
【 1 月のマーケッ トデータ】
1 月末
1 2 月末
騰落率
最低
最高
豪ドル/ 円
92.06
98.07
▲6.13%
92.06
97.52
1 0 年国債利回り
2.443%
2.739%
▲0.296
2.443%
2.870%
※豪ドル/円は本邦営業日ベース、為替の騰落率はプラスは円安、マイナス（▲）は円高、
債券騰落率は利回りの変化幅
豪10年国債利回りは、豪景気は概ね底堅いものの、中国景気や資源価格の先行き不
透明感がくすぶり続けることや、更なるRBAの追加利下げ観測などを受けて、現状水準を
中心としたもみ合いでの推移を見込みます。
【 2 月の予想レンジ 】
豪ドル/ 円
85円－95円
1 0 年国債利回り
2.0％－2.8％
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）
当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いに
ついては最終ページをご覧ください。
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ご参考資料
オーストラリア経済①
○2014年7-9月期の実質GDP（国内総生産）成長率は前期比+0.3％と4-6月期の同+0.5％から小幅に減速した。
○12月の企業景況感は前月比▲1ポイントの4、同企業信頼感は前月比+1ポイントの2となった。
企業景況感＊1 ・企業信頼感＊2
実質GDP成長率寄与度（前期比）
（％）
4
（2009年7-9月期～2014年7-9月期、四半期）
（2009年12月～2014年12月、月次）
30.0
3
20.0
2
10.0
1
0
0.0
-1
-10.0
-2
政府消費支出
輸出
公的固定資本形成
-3
家計消費支出
輸入
実質GDP前期比
-20.0
民間固定資本形成
在庫変動
企業景況感
-4
09/3Q
10/3Q
11/3Q
12/3Q
13/3Q
※3Qは7-9月期を意味し、例えば09/3Qは2009年7月から9月の3ヵ月間を示す。
※季節調整済み
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）
14/3Q
（年/期）
-30.0
09/12
10/12
11/12
企業信頼感
12/12
13/12
14/12
（年/月）
＊1企業景況感、＊2企業信頼感：NAB（ナショナル・オーストラリア銀行）が各産業分野
における国内企業を調査し、今後の景況感の動向を集計したもの。同指数は改善か
ら悪化を差し引いて算出される。
※季節調整済み
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラス ト・アセットマネジメント作成）
当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いに
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オーストラリア経済②
○12月の雇用者数は前月比3万7,400人の増加、失業率は前月比0.1％改善の6.1％となった。
○12月の小売売上高は前年同月比+4.1％と概ね堅調な推移が続いている。
雇用統計
小売売上高
（2010年1月～2014年12月、月次） （％）
7
（千人）
150
（億豪ドル）
240
（2009年12月～2014年12月、月次） （％）
15
雇用者数前月比（左軸）
小売売上高（左軸）
失業率（右軸）
前年同月比（右軸）
230
10
220
5
210
0
200
-5
190
-10
6
100
5
50
4
0
3
-50
10/1
11/1
12/1
13/1
14/1
（年/月）
※季節調整済み
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマ ネジメント作成）
180
09/12
10/12
11/12
12/12
13/12
-15
14/12
（年/月）
※季節調整済み
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマ ネジメント作成）
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ご参考資料
オーストラリア金融市場
○2月の金融政策会合で、RBAは政策金利を1年6ヵ月ぶりに引き下げ、過去最低の2.25％とした。
○1月のRBA商品価格指数は、原油価格の下落の影響などにより、前月比▲0.9％と低下が続いている。
政策金利・インフレ率
（％）
8
（ご参考）RBA商品価格指数＊1（SDR＊2ベース）
（政策金利：2010年1月末～2015年2月9日、日次）
（インフレ率・コアインフレ率：2010年1-3月期～2014年10-12月期、四半期）
（2010年1月～2015年1月、月次）
140
政策金利
インフレ率（前年同期比）
7
コアインフレ率＊（前年同期比）
120
6
5
100
4
3
80
2
1
0
60
10/1
11/1
12/1
13/1
14/1
15/1
（年/月）
＊コアインフレ率はトリム平均値と加重中央値の単純平均で算出
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマ ネジメント作成）
10/1
11/1
12/1
13/1
14/1
15/1
（年/月）
＊1RBA商品価格指数：RBA（オーストラリア準備銀行）が発表する、オーストラリアの
代表的な輸出品の価格動向の数値を算出した指数。
＊2SDR（特別引出権）：IMFが加盟国の準備資産を補完する手段として1969年に
創設した国際準備資産。SDRの価値は主要4大国・地域の国際通貨バスケットに
基づいて決められ、自由利用可能通貨との交換が可能。
（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマ ネジメント作成）
当資料は三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いに
ついては最終ページをご覧ください。
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