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＊グローバル投資環境
No.882＊
ご参考資料
髙木証券投資情報部
南アフリカ金融政策会合
～原油安の恩恵は一時的として金利据え置き
2015年2月4日作成
＊南アフリカ準備銀行は、先月29日の金融政策会合にお ▼準備銀行予想値(前年比,%)
2014
2015
2016
いて、市場予想どおり政策金利を5.75%で据え置いた。
11月
GDP
+1.4%
+2.5%
+2.9%
＊準銀は経済見通しを昨年11月時点での予想から下方 予想
ｲﾝﾌﾚ
+6.1%
+5.3%
+5.5%
修正し、2015年を+2.5%から+2.2%、2016年を+2.9%から
1月 GDP
+2.4%とした。またインフレ見通しは2015年+5.3%から
+1.4% +2.2%
+2.4%
予想 ｲﾝﾌﾚ
+3.8%へ大幅に引き下げ、2016年は+5.5%から+5.4%へ
+6.1% +3.8%
+5.4%
小幅な修正にとどめている。
※2014年10-12月期GDPは2/24発表予定。
＊インフレ率は世界的に資源価格が低下し始める直前の、 ▼GDP成長率(前年同期比、%)
2014年6月につけた+6.6%(前年比)をピークに鈍化傾向
2014年3Q
にあり、政策金利も同年7月に利上げして以降、据え置い
+1.4%
ている。
＊準銀は、原油価格の下落によるインフレ圧力の低下はし
ばらく持続するものの、原油供給国側の思惑に左右される
一時的なものとしてインフレへの警戒を解いていない。
＊また、原油安による経常収支の改善に対しても、通貨ラ
ンドは米国の金利正常化の時期を巡るグローバルな金融
市場の動向により反応し、上昇余地は限られるとしている。
＊経済見通しについては、供給能力の不足が問題となっ
ている電力公社の改善に今しばらく時間がかかり、鉱工業
▼原油価格
や製造業などの生産活動が制限される状態が続くと見込
(WTI原油先物,期近物)
んでいる。こうしたことから、準銀は原油安の経済への恩
恵は相殺され、限定的なものにとどまるとみているようだ。
期間:2013年4月～2015年2月2日
(円)
▼為替推移(南ｱﾌﾘｶﾗﾝﾄﾞ) (ﾗﾝﾄﾞ)
期間:2011年1月～2015年2月2日
▼政策金利及びｲﾝﾌﾚ率(前年同月比,%)
ランド高
対米ドル(右軸)↑
消費者物価
↓対円(左軸)
12月
+5.3%
7/17
5.50%→5.75%
レポレート(政策金利)
1/29
5.00%→5.50%
期間：2011年1月～2015年2月2日
（南アフリカ統計局・中央銀行及びBloombergのﾃﾞｰﾀより髙木証券作成） （文責：佐野） 1/1
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