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（No.1,517）〈マーケットレポートNo.4,032〉
2015年2月18日
「ルセフ政権」を悩ます水不足(ブラジル)
現在夏を迎えているブラジルでは、水不足が深刻です。サンパウロやリオデジャネイロといった大
都市のある南東部を中心に、過去80年で最悪ともいわれる干ばつが発生し、野菜などの値上がり
や給水の不安定化に見舞われています。総発電量の7割弱が水力発電でまかなわれていることか
ら、ダムの貯水量低下で水力発電が制限され、経済活動を抑えることも心配されます。
食品価格が高騰、停電や断水が頻発
景気の足を引っぱる
■1月には猛暑による電力需要の増加や送電設備の故障が原因となり、複数の州にまたがる大規模な
停電が発生しました。サンパウロ市だけでも地下鉄の運行停止など、影響が1日で200万人に及び、経
済活動に大きな影響が出ているようです。また、同市では給水が不安定化しており、医療機関の断水
が今年に入り、のべ600回以上にわたるなど深刻化しています。
■当面の水不足解消は期待しづらく、計画的な停電や断水が必要とも報じられており、製造業の操業低
下が懸念されます。また、野菜などの価格高騰により、消費が抑えられるほか、中央銀行が物価高是
正に向けた利上げを続けざるを得ず、景気低迷の長期化が懸念されます。
インフラ整備が間に合わず
隣国から電力購入も
■電力供給量の低下を補うため、隣国アルゼン
チンから電力を購入した模様です。火力発電に
ついては、ブラジル石油公社（ペトロブラス）の
所有する火力発電所の多くが整備上の問題な
どを抱え、稼働率引き上げが難しい状況です。
■天候に左右される不安定な電力供給の改善に
は、政府のエネルギー政策の見直しやインフラ
投資の拡大が必要との声も聞かれます。
財政、物価、景気対策を地道に積み上げ信頼回復へ
■水不足は2期目のルセフ政権への逆風に
■財政再建、物価抑制などに向け政策を断行
ルセフ大統領は、今年1月に2期目をスタートさせ
ていますが、ペトロブラスの汚職問題などから、支
持率が就任以来最低の水準に落ち込んでいます。
水不足をきっかけとして、生活不安、景気の不透
明感、政府系企業の経営問題などが、政権への
一層の逆風になっています。
今年1月に財務相に就任したレビ氏は、早速増税
などを通じた財政再建に取り組んでいます。また、
中央銀行は物価を抑制するため、利上げを進め
ています。景気低迷や水不足から難しい情勢です
が、こうした取り組みが中長期的に政府・中銀の
信頼回復につながることが期待されます。
2015年02月03日 ブラジルレアルの足元の動向と今後の見通し
2015年01月28日 最近の指標から見るブラジル経済（2015年1月）
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