January 2014, issue111 FUND NEWS European Unionの動向 1. Shadow Banking Reforms – proposed regulation on the reporting and transparency of securities financing transactions 2014年1月29日に公表されたEUの銀行セクターに関する構造改革案に加え、委員会は主に証券貸借取引・レポ取引のような一部のいわゆるシャドーバンキング取引に係る透明性を高めることで金融安定度を改善する方法も提案しました。この提案は、以下の3項目により証券金融取引の透明性を改善することを目的としています。 (1) UCITS、AIF、年金基金、銀行、保険会社などを含むEUエンティティによる全ての中央取引記録機関に対する取引の報告。報告は既存のEMIRにおいてデリバティブのレポーティングに利用されているフレームワークに基づく。 (2) ファンドの目論見書および、UCITSの年次・半期報告、AIFの年次報告におけるこれらの証券金融取引業務に関するディスクロージャーの提案。 (3) 書面契約、事前同意を含む取引関与者の最低条件を設定することによる、金融商品の再担保契約の透明性の改善。 ©2014 KPMG AZSA LLC, a limited liability audit corporation incorporated under the Japanese Certified Public Accountants Law and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved. FUND NEWS / January 2014 / issue111 2. MiFIDⅡ 2014年1月14日に欧州委員会、欧州議会、欧州連合理事会の3者会談においてMiFID （the Markets in Financial Instruments Directive）を改定する（MiFIDⅡ）ことが原則同意されました。MiFIDⅡは、EU域内におけるトレーディングルールに対する多くの変更の先駆けとなり、規制の枠内でのトレーディングを要求し、EMIRの枠組みの中で既に具体化されている決済要件を補足するためにデリバティブトレーディングに関する義務を導入します。アルゴリズム取引に対する取引規制だけでなく、コモディティデリバティブに関するポジション制限が導入されます。 MiFIDⅡは、リテール投資家に販売する商品の適合性テストの範囲を拡大し、商品のガバナンスについて上級管理者の役割を強化することで投資家保護も強化しています。新しいフレームワークは、独立性のあるアドバイスと独立性のないアドバイスを区別し、報酬の受取りに制限を設けています。また、ESMAに一定の金融商品の販売・流通を制限もしくは禁止する権限を与えています。この改革では、同等性評価に基づいて第三国の会社がEU市場にアクセスする権利を導入します。この改革パッケージは原則において合意されていますが、合意された規則は現時点では明らかではありません。最終規則の公表後、今後のFUND NEWSでこの大きな改革についてより詳細なコメントを行う予定です。以上編集・発行有限責任あずさ監査法人金融事業部 LOB（Line of Business） e-Mail: [email protected] ここに記載されている情報はあくまで一般的なものであり、特定の個人や組織が置かれている状況に対応するものではありません。私たちは、的確な情報をタイムリーに提供するよう努めておりますが、情報を受け取られた時点及びそれ以降においての正確さは保証の限りではありません。何らかの行動を取られる場合は、ここにある情報のみを根拠とせず、プロフェッショナルが特定の状況を綿密に調査した上で提案する適切なアドバイスをもとにご判断ください。 ©2014 KPMG AZSA LLC, a limited liability audit corporation incorporated under the Japanese Certified Public Accountants Law and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity. All rights reserved. The KPMG name, logo and “cutting through complexity” are registered trademarks or trademarks of KPMG International. この文書はKPMG LLPが発行している FUND NEWS issue111をベースに作成したものです。詳細につきまして、法令等の原文を参照するとともに法律専門家等にご相談されることをお勧めいたします。内容についてご質問等がございましたら左記金融事業部LOBまでご連絡ください。 2