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週刊原油
世界の原油情報がここに凝縮されています。
毎週木曜日午後発行
ＮＹ原油価格反発後反落
発行日
：
2015/2/5
2月4日のＮＹ原油3月限は、▲4.60ドル安の48.45ドル。前日までの高騰に対する行きすぎ感の強まりや、米エネルギー
情報局（EIA）統計での予想上回る原油在庫増加などから、大幅に売り込まれる格好となった。3月限は、夜間取引では
52.56ドルへと持ち直したのが精一杯で、その後は下げに転じると、立会い開始後は下げ幅を拡大。米石油生産者による製油
所のストライキが4日目に突入するも、過去4営業日で19％も高騰した流れに対する行きすぎ感の強まりや、米石油協会
（API）統計での原油在庫増加などが嫌気された。米東部時間午前10時30分に発表されたEIA統計で原油在庫が予想以上に
大幅増加し、受渡場所となるオクラホマ州クッシング原油在庫は昨年1月24日の週以来の高水準となり、石油製品在庫が予想
外に増加したことに反応。ほぼ一本調子で下値を切り下げると、終盤には一時、47.95ドルまで急落した。
石油製品は急反落。EIA統計での予想外の在庫増加や需要急減などに対する失望感が広がり、大幅に切り下がった。
ブレント原油期近3月限は急反落。序盤に58ドル台を回復も、その後は米市場同様の理由から下げに転じることとなり、一
時、53.50ドルまで大幅に下落した。
イランのザンギャネ石油相は4日、イラン国営テレビとのインタビューで、今年上期は石油供給が需要を日量200万バレル
上回る見通しで、需給バランスの悪さと政治が価格下落の要因との見方を示した。海外主要通信社が伝えた。
シティグループのアナリストらは4日、電子メールで送付したリポートで、米石油掘削リグ稼動数が40％減少する可能性が
あるものの、2015年の米主要シェール生産地域の原油生産は日量70万～90万バレル増加する可能性があるとの見方を示し
た。
国際原油価格が落ち込むなか、世界原油生産の約6％を占めるアラブ首長国連邦（UAE）は7カ月連続して原油輸出価格を
引き下げ、2009年以来の低水準となった。
アブダビ国営石油会社が電子メールで送付した声明によると、代表的な油種であるマーバン原油の1月の公式販売価格をバ
レル当たり46.40ドルと前月比23％引き下げたとのこと。
国営カタール通信（QNA）によると、同国はカタール・マリーン原油の1月の原油公式販売価格をバレル当たり43.25ド
ルと前月の58.25ドルから引き下げたとのこと。
・イラン石油相、今年上期は日量200万バレルの供給過剰へ
・UAE、1月の原油公式販売価格は6年ぶりの低水準
・カタール、1月の原油公式販売価格を値引き
・API、原油在庫は前週比610万バレル増加・ガソリン在庫は前週比200万バレル増加・留出油在庫は前週比27万8000バ
レル増加
・EIA、原油生産は日量917万7000バレル、前週比0.4％減・原油生産は週ベースで1982年8月以来の高水準
・原油輸入は日量738万7000バレル、前週比0.5％減・石油精製は日量1554万4000バレル、前週比1.9％増
・製油所稼働率は89.9％、前週比1.9％上昇・クッシング原油在庫は昨年1月24日の週以来の高水準
・ガソリン需要は日量844万2000バレル、前週比6.4％減・留出油需要は日量368万4000バレル、前週比19.3％減。
（日本先物情報ネットワーク）
TＯPICｓ
米国の石油状況
by
EIA
15年1月30日まで
米国の在庫
米国の石油在庫
2014年11月7日
2014年11月14日
2014年11月21日
2014年11月28日
2014年12月5日
2014年12月12日
2014年12月19日
2014年12月26日
2015年1月2日
2015年1月9日
2015年1月16日
2015年1月23日
2015年1月30日
千バレル
在庫量（千バレル）
前週比（千バレル）
原油在庫
ガソリン在庫
留出油在庫
1,069,436
1,072,044
1,073,990
1,070,300
1,071,752
1,070,905
1,078,172
1,076,418
1,073,354
1,078,741
1,088,811
1,097,684
1,104,017
203,565
204,599
206,424
208,567
216,764
222,014
226,097
229,048
237,163
240,334
240,922
238,335
240,670
116,850
114,794
113,146
116,174
121,751
121,544
123,847
125,721
136,926
139,851
136,579
132,687
134,475
米国における原油の在庫量
1,150,000
千バレル
2005年
2006年
原油
ガソリン
留出油
前年同月比（％）
原油
▲1,736 +1,805 ▲2,803 ▲0.2%
+2,608 +1,034 ▲2,056
+1,946 +1,825 ▲1,648
▲3,690 +2,143 +3,028
+1,452 +8,197 +5,577
▲847 +5,250 ▲207
+7,267 +4,083 +2,303
▲1,754 +2,951 +1,874
▲3,064 +8,115 +11,205
+5,387 +3,171 +2,925
+0.2%
+0.2%
▲0.3%
+0.1%
▲0.1%
+0.7%
▲0.2%
▲0.3%
+588
▲3,272
250,000
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
150,000
EIA
+2.7%
+4.8%
▲0.2%
+1.9%
+1.5%
+8.9%
+2.1%
千バレル
2005
年
2006
年
2007
年
2008
年
2009
年
2010
年
2011
年
2012
年
2013
年
2009年
出所：
▲2.3%
▲1.8%
▲1.4%
米国におけるガソリンの在庫量
2008年
950,000
留出油
+0.9%
+0.5%
+0.9%
+1.0%
+3.9%
+2.4%
+1.8%
+1.3%
+3.5%
+1.3%
+0.2%
+0.5%
▲2.3%
+0.9%
+8,873 ▲2,587 ▲3,892 +0.8% ▲1.1% ▲2.8%
+6,333 +2,335 +1,788 +0.6% +1.0% +1.3%
+10,070
2007年
1,050,000
過去5年比（％）
ガソリン
出所：
原油
▲0.1%
▲0.3%
▲0.5%
▲0.2%
▲0.3%
▲0.2%
▲0.9%
▲0.7%
▲0.4%
▲0.9%
▲1.9%
▲2.7%
▲3.3%
ガソリン
▲1.6%
▲0.8%
▲1.3%
▲1.8%
▲0.1%
+1.4%
+2.2%
+2.8%
+5.2%
+4.8%
+4.5%
+2.5%
+2.9%
留出油
▲9.1%
▲10.0%
▲11.0%
▲9.8%
▲7.4%
▲7.4%
▲6.4%
▲7.2%
▲4.9%
▲3.6%
▲4.6%
▲5.9%
▲4.6%
米国における留出油の在庫量
200,000
100,000
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
までの週
EIA
2005
年
2006
年
2007
年
2008
年
2009
年
2010
年
2011
年
2012
年
2013
年
2014
年
出所：
EIA
米国の原油在庫は4週連続で大幅に増加している。1月30日の週は＋633万バレル増、前年比＋0.6％増であるが、過去5
年平均比ででは3.3％減である。
ガソリン在庫は＋233万バレル増で前年同月比＋1.0％増、過去5年平均比＋2.9％増である。
留出油在庫は＋178万バレル増で前年同月比＋1.3％増だが、、過去5年平均比では▲4.6％少ない水準にある。
米国の原油生産量
米国産原油の生産量
日量千バレル
1月第1週
1月第2週
1月第3週
1月第4週
1月第5週
日量千バレル
10,000
2011年
5,598
5,575
5,205
5,321
5,568
2012年
5,844
5,726
5,722
5,720
5,763
2013年
7,002
7,041
6,989
6,993
6,997
2014年
8,145
8,159
8,052
8,044
8,044
2015年
9,132
9,192
9,186
9,213
9,177
2005年
米国の原油生産量
2006年
2007年
8,000
2008年
7,000
2009年
6,000
2010年
5,000
2011年
4,000
2012年
3,000
2013年
1月第1週
1月第3週
2月第1週
2月第3週
3月第1週
3月第3週
4月第1週
4月第3週
4月第5週
5月第2週
5月第4週
6月第2週
6月第4週
7月第2週
7月第4週
8月第1週
8月第3週
9月第1週
9月第3週
9月第5週
10月第2週
10月第4週
11月第2週
11月第4週
12月第2週
12月第4週
9,000
2014年
2015年
出所
ＥＩＡ
前週比
+588
+60
▲6
+27
▲36
前年比
+987
+1,033
+1,134
+1,169
+1,133
前年比％
+12.1%
+12.7%
+14.1%
+14.5%
+14.1%
過去5年平
均
7,140
7,065
7,054
7,108
7,116
過去5年平均
比
+1,992
+2,127
+2,132
+2,105
+2,061
米国の原油生産量は1月30日までの週は日
量917万バレルで前週からは3万6千バレル減
少したが、前年比では＋14.1％であり、過去
5年平均比では＋206万バレル増で、原油価
格下落の影響が出ているとはまだ判断できな
い。
米国の原油輸入量
米国の原油輸入量
日量千バレル
2011年
2012年
8,895
8,999
9,385
9,014
8,909
1月第1週
1月第2週
1月第3週
1月第4週
1月第5週
9,907
8,265
8,853
8,880
8,413
2013年
2014年
8,342
8,030
7,730
8,068
7,569
7,961
6,889
7,544
8,048
6,887
2010
年
11000
10000
2011
年
9000
2012
年
8000
2013
年
7000
2014
年
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
6000
過去5年平均
6,856
7,492
7,218
7,422
7,387
8,392
7,935
8,146
8,286
7,833
前週比
前年同月比
日量千バレル
％
▲542
+636
▲274
+204
▲35
▲7.3%
▲1,105
+603
▲326
▲626
+500
+9.3%
▲3.7%
+2.8%
▲0.5%
2015
年
79.9
81.3
78.4
78.5
77.7
88.0
86.4
83.0
81.8
84.5
85.6
83.7
82.2
81.8
82.8
+8.8%
▲4.3%
▲7.8%
+7.3%
▲1,536 ▲18.3%
▲443 ▲5.6%
▲928 ▲11.4%
▲864 ▲10.4%
▲446 ▲5.7%
1月30日の週の米国の石油精製設備稼働率は89.9％と前週の88.0％から＋
1.9％上昇し、２週連続の上昇となった。
89.1
87.9
83.6
85.0
84.2
92.3
90.0
86.5
88.2
86.1
米国の石油精製設備稼働率
100.0
2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 前週比
84.6
85.2
83.3
82.5
83.5
▲13.9%
米国の石油精製設備稼働率
石油精製設備稼働率
％
％
日量千バレル
左のグラフを見ると、昨年は別として過去の輸入量よりも少ないことが見て
取れる。
％
1月第1週
1月第2週
1月第3週
1月第4週
1月第5週
過去5年比
％
日量千バレル
米国の原油輸入量は、1月30日までの週は前週比▲3万5千バレル減の日量
738万バレルであった。前年比は＋50万バレル多い水準で、過去5年平均比で
は▲44万バレル、▲5.7％少ない水準であった。
米国の原油輸入量
12000
2015年
前年比
過去
5年
平均
201
4年
過去5年平 過去5年平
均
均比
93.9 ▲0.5 +1.6 +6.9 +8.0%
91.0 ▲2.9 +1.0 +4.0 +4.6%
85.5 ▲5.5 ▲1.0 ▲1.5 ▲1.7%
88.0 +2.5 ▲0.2 +1.0 +1.2%
89.9 +1.9 +3.8 +2.9 +3.4%
90.0
201
2年
201
3年
80.0
201
5年
米国の石油出荷量
1月第1週
2月第1週
3月第1週
4月第1週
4月第5週
5月第4週
6月第4週
7月第4週
8月第3週
9月第3週
10月第2週
11月第2週
12月第2週
70.0
1月30日の週の石油製品出荷量は、前週比で石油製品が▲187万バレル、ガソリン
は▲58万バレル、留出油▲88万バレル減であった。これは北米に寒波が襲っているこ
とと関係があるかもしれない。前年同月比ではそれぞれ▲2.5％、▲0.1％、▲6.5％
であったが、過去5年平均比では＋0.9％、＋0.3％、▲0.7％でありほぼ平年並みと考
えて良いと思われる。
出所：EIA
石油製品出荷量
までの週
11月7日
11月14日
11月21日
11月28日
12月5日
12月12日
12月19日
12月26日
1月2日
1月9日
1月16日
1月23日
1月30日
出荷量（日量千バレル）
石油製品
19,844
19,702
20,480
19,831
19,454
20,465
21,037
19,939
19,344
19,224
20,204
20,508
18,635
ガソリン
9,005
9,194
9,254
9,425
8,549
9,373
9,518
9,614
8,809
8,875
8,851
9,022
8,442
留出油
3,967
3,794
4,120
3,574
3,466
4,240
4,304
4,235
2,865
3,943
4,524
4,567
3,684
前週比（千バレル）
石油製品 ガソリン
留出油
前年同月比（％）
石油製品 ガソリン
留出油
+487 ▲2.2% ▲0.3% +4.7%
+189 ▲173 ▲3.6% +3.0% ▲12.4%
+237 ▲157
▲142
+778
+60
+326 +4.3% +3.9% +2.4%
+171 ▲546 ▲0.7% +6.2% +0.7%
▲377 ▲876 ▲108 +4.9% +2.4% +4.9%
▲649
+1,011
+824
+572
+145
+774 ▲2.5% +4.0% +3.7%
+64 +2.7% +3.7% +3.2%
+96
▲69 +4.9% +8.1% +27.8%
▲595 ▲805 ▲1,370 +6.2% +6.5% ▲5.2%
▲120
+66 +1,078 +1.9% +10.6% +5.9%
▲1,098
+581 +6.6% +9.8% +19.7%
+43 +2.3% +5.1% +1.0%
▲1,873 ▲580 ▲883 ▲2.5% ▲0.1% ▲6.5%
+980
▲24
+304
+171
過去5年比（％）
石油製品
+0.8%
+1.5%
+6.9%
+4.5%
+2.1%
+1.4%
+6.3%
+3.2%
+5.5%
+4.1%
+6.6%
+8.9%
+0.9%
ガソリン
+0.9%
+3.2%
+4.7%
+6.9%
▲1.1%
+3.6%
+4.7%
+6.9%
+4.7%
+5.9%
+5.5%
+6.6%
+0.3%
留出油
▲3.0%
▲6.0%
+8.3%
▲2.1%
▲3.1%
+2.3%
+7.4%
+15.6%
▲14.1%
+9.6%
+22.5%
+17.6%
▲0.7%
2005年
米国石油製品出荷量
2006年
25,000
日量千バレ
ル
10,000
2005
年
2006
年
2007
年
2008
年
2009
年
2010
年
2011
年
2012
年
2013
年
2014
年
2015
年
米国のガソリン出荷量
2007年
2008年
2009年
9,000
2010年
20,000
2011年
2012年
8,000
2013年
2014年
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
出所：
7,000
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
2015年
15,000
EIA
出所：
EIA
米国のガソリン留出油出荷量
日量千バレ
ル
5,000
4,000
3,000
2,000
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
日量千バレ
ル
出所：
2005
年
2006
年
2007
年
2008
年
2009
年
2010
年
2011
年
2012
年
2013
年
2014
年
2015
年
EIA
石油製品輸出量
米国の石油製品輸出量
9月5日
9月12日
9月19日
9月26日
10月3日
10月10日
10月17日
10月24日
10月31日
11月7日
11月14日
11月21日
11月28日
12月5日
12月12日
12月19日
12月26日
1月2日
1月9日
1月16日
1月23日
1月30日
前週比
千バレル 千バレル
3,336
3,336
3,336
3,336
3,336
3,554
3,554
3,554
3,607
3,607
3,607
3,607
3,404
3,404
3,404
3,404
3,371
3,371
3,371
3,371
3,590
3,590
TＯPICｓ
％
前年同月比
千バレル
▲176 ▲5.0% +146
+146
+146
+146
▲36
+218 +6.5% +182
+182
+182
+53 +1.5% +235
+284
+284
+284
▲203 ▲5.6%
+81
+18
+18
+18
▲33 ▲1.0% ▲15
▲212
▲212
▲212
+219 +6.5%
+7
▲71
過去5年比
％
千バレル
％
+4.6%
+4.6%
+4.6%
+4.6%
+403
+403
+378
+367
+321
+485
+419
+453
+493
+505
+501
+466
+314
+298
+301
+301
+246
+387
+387
+382
+528
+512
+13.7%
+13.7%
+12.8%
+12.4%
+10.7%
+15.8%
+13.4%
+14.6%
+15.8%
+16.3%
+16.1%
+14.8%
+10.1%
+9.6%
+9.7%
+9.7%
+7.9%
+13.0%
+13.0%
+12.8%
+17.2%
+16.6%
▲1.1%
+5.4%
+5.4%
+5.4%
+7.0%
+8.5%
+8.5%
+8.5%
+2.4%
+0.5%
+0.5%
+0.5%
▲0.4%
▲5.9%
▲5.9%
▲5.9%
+0.2%
▲1.9%
米国からの石油製品輸出量は12月末から少し減少傾
向にあるが、過去5年比では＋16.6％と日量＋51万
バレル増となっている。
米国の石油製品輸出量
4,000
過去5年平均
3,000
2012年
2013年
2,000
2014年
2015年
1,000
1月第1週
1月第4週
2月第3週
3月第2週
4月第1週
4月第4週
5月第2週
6月第1週
6月第4週
7月第3週
8月第1週
8月第4週
9月第3週
10月第1週
10月第4週
11月第3週
12月第2週
12月第5週
までの週
までの週
米国48州の原油生産は石油稼働リグ数が減少して減産傾向
1月26日
by
EIA
2014年の第4四半期における原油価格の急激な値下がりは1月も継続した。米国の石油掘削事業はこの影響を受けてお
り、米国48州の陸上石油掘削リグ数は10月31日～1月23日までの間に▲16％減少した。
これまでに起こったことで将来を予測するのは難しくなっており、価格の動向が不透明で、それは先物やオプションの価
格にそれが反映されている。EIAが作成した最新の短期エネルギー見通しは1月13日に発行さえたものだが、2015年12月
の価格予測95％の範囲内で確率的に高いのは下限が28ドル／バレルで上限が112ドル／バレルとなっている。ブレント原
油は2015年平均で58ドル、2016年は75ドルとなっており、ＷＡＴＩは年平均でブレント価格よりも3ドル～4ドル安い
水準と見られている。（つづく）
この価格の動向が現実となれば、石油リグ稼働数は1月～10月までの間に▲24％減少するとEIAは見ている。しかし、
48州の石油生産量は、リグ数の減少以上に少なくなるだろう。掘削の効率性が落ち、また既存の石油リグの生産量が減少す
る。更に石油リグの稼働開始時期の生産量とリグを閉鎖する時期の生産量は異なる。
2008年～09年の金融危機が発生し原油価格が下落したとき、North Dakotaのの石油稼働リグ数が減少したが、生産率
は大きく下落しなかった。2008年7月の原油価格が147ドルを付けてピークに達した時Banken -Three Forksの油田の
生産は石油掘削リグの数は増加しリグ毎の稼働が完成するための活動も活発になった。また、価格がピークに達する前は、
石油リグが完全に稼働するまでの日数は約70日であったが、価格がピークを過ぎると130日に長くなっている。この日数の
増加により完全稼働前のリグの数が増加している。今回の石油価格下落前に完全稼働をしていなかったリグ数は少ない。
2011年以来Bakken油田での掘削活動はより活発になっているが、リグが完全稼働するまでの時間は再び長くなっており、
約120日となって安定している。この日数は最短だったときの二倍の長さである。
2012年～16年にかけての48州の石油掘削リグ数
と生産量
切削リグ
日量百万バレル
Bakken-Three Forks石油油田のリグが完全稼働
になるまでの日数
リグ数
2013年以前の石油リグか
TＯPICｓ
までの週
11月4日
11月11日
11月18日
11月25日
12月2日
12月9日
12月16日
12月23日
12月30日
1月6日
1月13日
1月20日
1月27日
前週比
ファンドの建玉
取組高
by
CFTC
買い残
売り残
ネット買い残
増減
価格
2,373,870枚
412,129枚
127,289枚
284,840枚
+2,434枚
$77.2
2,390,808枚
410,381枚
121,197枚
289,184枚
+4,344枚
$77.9
2,074,609枚
400,309枚
124,096枚
276,213枚
▲12,971枚
$74.6
2,052,379枚
397,158枚
127,148枚
270,010枚
▲6,203枚
$74.1
2,211,505枚
402,027枚
110,670枚
291,357枚
+21,347枚
$66.9
2,285,895枚
406,353枚
111,005枚
295,348枚
+3,991枚
$63.8
2,267,373枚
440,503枚
120,910枚
319,593枚
+24,245枚
$55.9
2,285,073枚
424,304枚
103,967枚
320,337枚
+744枚
$57.1
2,343,842枚
429,543枚
117,841枚
311,702枚
▲8,635枚
$54.1
2,500,091枚
453,041枚
138,137枚
314,904枚
+3,202枚
$47.9
2,687,656枚
492,779枚
166,645枚
326,134枚
+11,230枚
$45.9
2,497,521枚
486,621枚
161,979枚
324,642枚
▲1,492枚
$46.4
2,610,239枚
502,295枚
178,114枚
324,181枚
▲461枚
+112,718枚
+15,674枚
+16,135枚
$46.2
▲$0.2
1月27日までの週のファンドのネット買い残は32万4181枚と２週連続で減少しているが、売り残は17万8114枚と前
週より更に増加している。17万8千枚の売り残は2010年9月7日以来4年5カ月ぶりのことである。
NY原油に対するファンドの建玉
（ネット買い残と価格の相関係数0.85）
$120
600,000枚
$110
500,000枚
$100
400,000枚
$90
$80
300,000枚
ネッ
ト買
い残
買い
残
売り
残
NY原油に対するファンドの建玉
（ネット買い残と価格の相関係数0.85）
200,000枚
$110.0
150,000枚
100,000枚
$60
100,000枚
$40
$80.0
50,000枚
$60.0
$50.0
0枚
$40.0
1月4日
9月4日
11月4日
7月4日
5月4日
3月4日
1月4日
9月4日
11月4日
7月4日
5月4日
3月4日
1月4日
9月4日
11月4日
価格
$70.0
$50
0枚
売り
残
$100.0
$90.0
価格
$70
200,000枚
$120.0
今後の予想
米国の原油在庫は4週連続で増加している。北米が寒波に見舞われて石油製品出荷量が落ち込んでいるため、石油精製設備
稼働率が1月中旬に大きく落ち込んだため原油投入量が減少したためだと思われる。しかし、石油精製設備稼働率は上昇して
おり、また石油製品出荷量も例年並みに留まっている。一方原油価格値下がりの影響はまだ米国石油生産にはそれほど影響が
出ていないようである。稼働リグ数は▲16%減少しているが、稼働率の向上等により生産量はそれほど減っていない。一方
ファンドの建玉は売り残が急増しており、5年ぶりの多さとなっている。買いも増えているので、ネット買い残は横ばいと
なっている。これは近い将来売り残の買戻しがあることを示唆している。つまり、一昨日原油価格は急騰し、昨日その分下落
しているが、再び大きな上昇があることが予想できる。
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